2012年审计师《审计专业相关知识》练习题（11）
案例一（一）资料
l．某公司目前发行在外普通股100万股．每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率（g）为5％，普通股市价为每股20元。发行在外的债券总面值为400万元。票面利率为8％．债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。
2. 该公司目前息税前利润（EBIT）为500万元，适用的所得税税率为25％，采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。
（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
（1）.每股收益（EPS）为：
A.35.1元
B.4元
C.46.8元
D.5元
（2）.普通股资本成本为：
A.3.65％
B.3.75％
C.8.05％
D.8.15％
（3）.债券资本成本为：
A.5 85％
B.6 23％
C.7 80％
D.812％
（4）.综合资本成本为：www.examｗ.com
A.6.31％
B.7.20％
C.7.76％
D.9.41％
（5）.资本成本的主要作用有：
A.是计算经营利润的依据
B.是资本结构决第的依据
C.是评价投资项目的依据
D.是衡量资产质量的依据
答案：
1
（1）
[答案]：A
[解析]：每股收益（EPS）=（500-400×80%）×（1-25%）/100=35.1（元）。
（2）
[答案]：D
[解析]：普通股资本成本=0.6×（1+5%）/20+5%=8.15%。参考教材P150。
（3）
[答案]：A
[解析]：债券资本成本=〔400 ×8%×（1-25%）/410〕×100%。参考教材P150。参考教材P150。
（4）
[答案]：C
[解析]：综合资本成本：综合资本成本=8.15%×〔2000/（2000+410）〕+5.85%×〔410/（2000+410）〕≈7.76%。参考教材P152。参考教材P152。
（5）
[答案]：BC
[解析]：资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择最佳筹资方案的依据，也是评价投资项目和进行投资决策的依据。参考教材Ｐ149。
页:
[1]