2012银行考试个人理财之金融衍生品市场
金融衍生品市场金融衍生品市场,是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。
2.4.1金融衍生品市场概述
金融衍生产品是从标的资产派生出来的金融工具,这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。
1.金融衍生工具的种类
按照基础工具的种类划分:股权、货币和利率衍生工具
按照交易场所划分:场内交易工具和场外交易工具
按照交易方式划分:远期、期货、期权和互换
2.衍生金融市场的特点
衍生金融市场的特点:可复制性、杠杆特征
3.金融衍生工具的交易主体
(1)套期保值者,又称风险对冲者
(2)投机者
(3)套利者
(4)经纪人
4.金融衍生品市场的交易组织
(1)交易所交易,即场内交易
(2)场外交易
5.金融衍生品市场的功能
(1)转移风险
(2)价格发现
(3)提高交易效率
(4)优化资源配置
2.4.2金融衍生品市场的交易机制
1.金融远期市场
(1)金融远期合约及其交易机制
远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。
金融远期合约的优点是规避价格风险。
金融远期合约的缺点表现在:非标准化合约、柜台交易、没有履约保证
(2)远期利率协议的交易机制
2.金融期货市场
金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所,是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所,如伦敦国际金融期货交易所…。
(1)金融期货合约
金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期,按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。
期货可分为商品期货和金融期货
金融期货和金融远期合约有两个很重要的区别:
国际市场上最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货
(2)金融期货市场的交易机制
金融期货市场的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司和保险公司。
期货合约的特征:期货合约是标准化合约;期货合约的履约大部分通过对冲方式;期货合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保;期货的价格。
期货交易的主要制度有:保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度(与持仓限额相联系)和强行平仓制度。
3.金融期权市场
(1)金融期权合约
金融期权实质上是一种契约,它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格,购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。
金融期权的要素:基础资产、期权的买方、期权的卖方、敲定价格、到期日、期权费。
按权利性质划分:看涨期权和看跌期权
按到期日户分:欧式期权和美式期权
按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同划分:溢价期权、平价期权和折价期权
按交易产所划分:交易所交易期权和场外交易期权
按基础资产的性质划分:现货期权和期货期权
(2)金融期权市场的交易机制
金融期权有四种基本的交易策略:买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权和卖出看跌期权
4.金融互换市场
(1)金融互换的概念
互换是约定两个或两个以上当事人,按照商定条件,在约定的时间内,相互交换等职现金流的合约。
(2)金融互换的类型
利率互换、货币互换
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