商务专业知识：衍生金融工具市场资料(二)
为了方便大家更好的复习，参加2011商务师考试，育路教育网特收集汇总了商务师考试衍生金融工具市场的辅导资料，希望对您有所帮助，顺利通过商务师考试！（二）期货交易的基本规则
1、会员制。期货交易是在交易所内进行的，只有获得会员资格的个人才可以派代表在交易大厅从事期货买卖。一般投资者不能自己进人期货交易所买卖外汇期货，必须通过期货经纪商以各种定单（委托指令）形式指示场内经纪人代为买卖期货合约。定单是限定场内经纪人买卖合约的条款，主要内容包括买人或卖出、期货合约数量、交割期、货币种类、交易地点、交易价格和委托有效期等。
2、保证金制度。期货合约每日都产生盈亏，一方盈利就必然有另一方亏损，为了保证买卖双方履约，期货交易实行保证金制度。在会员将外汇期货交易的凭证交到清算所并经确认后，交易所的清算所就成为卖方的买方和买方的卖方，原来的买卖双方就不存在交易关系，违约风险转移到清算所，买卖双方之间不存在对方违约的风险。为了防止违约，清算所要求交易双方存入保证金。客户期货头寸的每日盈亏反映在账户中保证金的增减。例如，如果某日外汇期货价格上升，多头盈利而空头亏损，盈利记入持有期货多头的投资者的保证金账户，亏损则从持有期货空头的投资者的保证金账户中扣除。
3、盯市操作。盯市操作是指期货头寸每日计算盈亏。如果当日期货价格上涨，期货多头盈利，空头亏损，从而在持有期产生一笔现金流量，盈亏的计算根据收盘价计算。
（三）欧洲货币期货
欧洲货币期货是利率期货，其标的资产是银行同业之间拆放欧洲货币的利率。在价格上升时，多头一方获利而空头一方受损；价格下降时则相反。
例如：欧洲美元期货的价格以3个月LIBOR为基础，每一份合约的名义本金为100万美元，欧洲美元期货的价格被定义为：
100-3个月远期欧洲美元利率×100
假如，3个月远期欧洲美元存款利率为9.63%，则欧洲美元期货的价格为90.37（100-9.63）。当利率上升时，欧洲货币期货价格下降，空头获利而多头受损。因此，如果投机者预期利率上升，则卖出期货而处于空头状态。
（四）金融期货的作用：
a套期保值：期货套期保值就是通过持有一个与现有资产头寸相反的期货头寸，来对冲风险。如果投资者在将来某一特定时间要卖出某一资产，则可以通过持有期货空头来保值，即空头套期保值。如果资产价格下降，投资者在现货市场上发生损失，但在期货市场上获利；如果资产价格上升，投资者在现货市场上获利，但在期货市场上发生损失。这样无论价格如何变动，投资者在现货和期货上的盈亏可以部分或全部抵消，从而减少了所承担的价格变动风险。同理，如果投资者在将来某一特定时间要购买某一资产，则可以持有期货多头来保值，即多头套期保值。
b 投机：期货的价格是不断变化的，投机者可以根据对期货未来价格的预期来买卖期货，以获取价差。如果预期期货价格上升，则买进该期货，持有期货多头；反之，预期期货价格下降，则卖出该期货，持有期货空头。如果预期和实际发生的情况一致，投机者将获利，否则将遭受损失。
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