2011年《证券发行与承销》辅导：第4章（1）
第四章公司融资第一节公司融资概述
第二节公司融资成本
第三节资本结构理论
第四节公司融资方式选择
学习重点
1、个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本的含义、计算及运用
2、不同融资方式的特点及融资方式选择
内容讲解
第一节公司融资概述
一、内部融资与外部融资（按资金来源方式分）
内部融资即公司将自己的储蓄转化为投资。外部融资包括发行股票、发债、借贷，以及公司获得的商业信用、融资租赁等。
（一）内部融资的特点：自主性。有限性。低成本性。低风险性。
（二）外部融资的特点：高效率。高成本。高风险性。
【例4】以下不属于外部融资范围的是（ ）
Ａ．公司获得的商业信用Ｂ．发行债券
Ｃ．融资租赁 Ｄ．将未分配利润和折旧等转化为投资
【答案】Ｄ
二、股权融资与债务融资（按公司与投资者所形成的不同的产权关系）
股权融资的范围有：配股、增发新股、送红股。债务融资有：发行债券、银行借贷。
（一）股权融资的特点：公司财务风险小。融资成本较高。股权融资可能引起企业控制权的变动。
（二）债务融资的特点：公司财务风险大。融资成本较低。一般不会产生对企业的控制权问题。
三、直接融资与间接融资（按金融中介所起作用的不同）
直接融资有发股、发债等形式，间接融资主要指银行性融资。
（一）直接融资特点：直接性。流动性强。
直接性：资金盈余方和短缺方不经过金融中介，直接在金融市场上达成协议，融通资金。
（二）间接融资特点：间接性。流动性差。
四、短期融资与长期融资（按融资期限不同，长期就是1年以上）
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