2011年注税考试复习资料股利政策的理论分析
知识点回顾：企业在确定股利分配政策时，应综合考虑各种影响因素，结合自身实际情况，权衡各种股利分配政策的利弊得失，从中选择最佳的股利分配政策。关于股利分配对企业价值的影响的不同观点：
1、股利无关论
股利政策不会影响企业的市场价格。
此观点认为：在完全市场中，股东对股利和资本收益没有偏好，因此，只要投资收益率高于股票的市场必要报酬率，同时保证满足目标资本成本下投资的资金需求，企业价值就能达到最高。
2、股利相关论
企业的股利政策对企业的价格有影响，并不是无关的。
此观点认为：在现实生活中，股利无关论中完全市场是不存在的。影响股利发放的因素包括：(1)《公司法》等有关法规的限制;(2)股东对股利的态度;(3)企业对经营前景的看法;(4)其他诸如债务合同约束之类的影响因素。
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