第七章 财务分析与绩效评价
% c3 D" i6 P5 s6 U. I 第一节 财务比率分析) q1 M+ x5 X: s' c# } {# @5 V: T
一、内涵
; h. X( W* @0 `9 r4 h$ H 财务比率分析是将企业财务报表中的相关项目进行对比,得出一系列财务比率,以此来揭示企业财务状况的财务分析方法。
/ p" F' z0 b5 p4 {. A9 S6 ? 二、财务比率分析方法的应用
( S+ c' e6 ]+ G( C9 H 用于分析企业的偿债能力、营运能力、获利能力和发展能力 x. @3 Q7 }5 v7 F
1、偿债能力分析指标(掌握P199)中华考试网& J$ [* ]2 W7 ]6 m& I
偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力,反映企业偿还到期债务的能力。
/ @/ R3 y. a B. t" H. r) f (1)短期偿债能力分析指标
4 @9 N9 y0 Y. r( n& s 短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。& B2 l4 J9 V. D; I1 q
流动比率=流动资产/流动负债
2 T- J3 m% e9 F6 m9 N& _6 ^; L 涵义:流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强,但如果过高,则会影响企业资金的使用效率和获利能力。1 h: Y. `, l- {6 n, f
【例题】(2007中)企业下列各项业务中,不会影响流动比率的是:( )。
# ^0 d% [) `9 _5 u9 i- c A.收回应收账款
4 D3 M% ~! w' h! _0 l3 \ B.用现金购买固定资产9 D7 P; V; _& g: D
C.从银行取得长期借款& H# ]+ G4 q2 Q+ {
D.用原材料对外长期投资
. w: m* s- b3 A$ |/ f3 [ 【答案】A
1 S2 `/ {1 ^" \! i) Y2 w 速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债3 u5 q d* ^5 O/ b2 C) r
涵义:速动比率越高一般表明企业短期偿债能力越强! ~. X! ^+ p' b- Y h
【例题】(2006初)某企业的流动比率为2,速动资产占流动资产的70%,则该企业的速动比率是:( )。
; L1 t1 `9 |0 U& W. Y7 ]5 F" l, ~* | A.0.7# X$ o, p8 ~/ |( q
B.1.3
! R M; k7 J5 ~1 g0 i# w C.1.4, G# t# k. l* p. o l, m
D.2- E8 V& t7 k: n% t7 b: d" }
【答案】C(速动比率=2×70%=1.4)
% V& W9 G& q& m' ?8 T 现金比率=(货币资金+现金等价物)/流动负债
4 O8 _) u- U! ^& C1 _: i8 W/ v 涵义:现金比率高一般表明企业有较好的支付能力,偿还债务越有保障。
8 ~+ D( U# W6 O( o (2)长期偿债能力分析指标(掌握P201); O7 k; Q% k1 [
长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说,企业借长期负债主要是用于长期投资,因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。
8 W. X ?" Y) h) c9 S& d 资产负债比率=负债总额/资产总额
. F3 y+ j$ q) M& I4 a 涵义:资产负债率反映企业偿还债务的综合能力,资产负债率越高,企业还债能力越差9 A* D, h4 `2 H; v- U; ~
股东权益比率=股东权益总额/资产总额
+ o$ t! U. `% Y' R( {1 Y 涵义:反映企业资产中所有者投入比率,比率越高负债比率越小,企业长期偿债能力越强。! t- I6 P5 \% H7 a( b
权益乘数=资产总额/股东权益总额; O' a% I! W2 [5 G+ u' J
【例题】(2009初)资产总额与股东权益总额的比值称为:( )。
- p; q. L' `1 W8 R5 w4 T! d A.权益乘数
6 ]' l7 z) S n. w( \" Y B.产权比率
1 D" X. E* ^# @9 L Q2 L4 h C.资产周转率
- T# B7 S D; u* k! n* \4 G D.股东权益比率1 t3 t' W& g* H, ~
【答案】A# A* n# M% K3 M, x* X8 _
产权比率=负债总额/股东权益总额+ T$ }$ {/ i& s7 `9 J) {
涵义:反映债权人所提供资金和股东所提供资金的对比关系。比率越低,表明企业长期财务状况越好,企业财务风险越小。
g/ E) l. w5 ]5 B8 M 利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用
" X1 e8 \% D m" E/ x 涵义:反映企业的经营所得支付债务利息的能力,倍数越大,表明企业长期偿还债务能力越强,一般要求大于1。
; I6 m S( M0 d+ _" w 【例题】(2007中、2009初)下列各项财务比率中,属于反映企业长期偿债能力的比率有:( )。
0 r3 O5 e/ f T/ e A.流动比率( V, _5 b3 \( c" j! \- L. o' D- w1 ^
B.资产负债率3 {: A5 I9 s: [
C.产权比率. H4 d1 P4 m7 w" k3 F, r D& [
D.总资产周转率: x" K5 O# }1 K: z, P2 _4 L
E.股东权益报酬率
6 z, w% P6 |6 o2 E9 `" x7 V' T 【答案】BC |