考点五 杠杆原理(掌握)
% A* r, G& `/ ]9 I% i% H经营杠杆作用缘于固定经营成本的存在,财务杠杆缘于负债中固定利息(含优先股的股息)的存在。杠杆本身即意味着风险与收益的均衡,它在增加收益的同时加大收益变动的风险性。
6 z1 a; s2 \3 D1 a一、成本习性、边际贡献与息税前利润* a1 S( {6 O/ q) d0 f* A: H
(一)成本习性0 _' k% m r) s0 m
成本按习性可划分为固定成本、变动成本和混合成本三类。' y$ b* y- ^9 t% K! h; w( e8 K' w; r8 X
y=a+bx 式中,y代表总成本,a代表固定成本,b代表单位变动成本,x代表业务量' K- U9 c& }4 L, m; b# K7 E
(二)边际贡献(M)3 I" z; ~- j6 m! s7 q) U m& P
边际贡献=销售收入-变动成本=(销售单价-单位变动成本)×产销量= 单位边际贡献×产销量
: ?6 ~6 m# z' x* o(三)息税前利润(EBIT)来自www.Examw.com% i( ^7 ]( O: {
息税前利润是指企业支付利息和交纳所得税前的利润,其计算公式为:
$ }! a5 @6 z' L( V! F1 R: D9 W息税前利润EBIT=销售收入总额-变动成本总额-固定成本
3 L* ~) |0 W- N g" V=产销量Q(单价P-单位变动成本V)-固定经营成本F
; l$ @$ m+ A, R. ^1 [+ f& }' ~=产销量Q*单位边际贡献-固定经营成本F% C, ?+ Y7 D6 q
=边际贡献总额M-固定经营成本F" ` W+ t2 M$ r; B/ \- L
(四)税前利润= 边际贡献M-固定经营成本F-利息I= 息税前利润EBIT-利息I |