2011年银行从业考试个人理财考点预热(9)

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第六讲 银行理财产品（上）
欢迎大家来到环球职业教育在线，我是况杰，很高兴在这里跟大家一起学习银行业从业资格考试的“个人理财”课程。今天是第六讲–银行理财产品。
上一讲的习题：
判断题：
1、股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货合约（对）
2、票面利率高的债券比票面利率低的更值得投资（错）
3、黄金市场不属于金融市场（错）
4、从本质上说，回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款（对）
5、金融期货交易都是在场内进行的，金融期权交易都是在场外进行的（错）
选择题：
6国际间最重要的和最常见的市场基准利率是（）-伦敦同业银行拆借利率LIBOR
7、专门融通一年内短期资金的市场叫（）
A货币市场
B资本市场
C现货市场
D期货市场
8、以下不正确的是（）
A信托的受益人可以是委托人
B信托的受益人可以是受托人
C信托的委托人可以是同一信托的唯一受托人
D信托的受益人可以是法人
9、期货交易的主要制度（）
A保证金制度
B每月结算制度

C持仓限额制度

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</p>D大户报告制度
E强行平仓制度
这一讲的内容是银行理财产品。
一、理财产品的发展：
第一阶段：2005年11月以前：萌芽。数量少、品种单一、资金规模小。
2002年，第一个理财产品推出;2005年，第一个人民币结构理财产品推出。
银行理财市场从1999年的1320亿增长到2005年的3560亿。
第二阶段：2005年11月至2008年中期：市场发展阶段。产品数量飙升、产品类型日益丰富、资金规模屡创新高。
2005年12月起，允许获得衍生品许可证的银行发行股票挂钩和商品挂钩产品，以及后来的权益挂钩、项目融资、新股申购、QDII。
银行理财产品从2005年3560亿增长到2008年上半年的9260亿。
第三阶段：2008年中期至今：规范阶段。理财产品的零/负收益出现，法律法规密集出台，研发能力提高、监管力度加大。2009年，73家商业银行发行7741款理财产品。
二、银行理财产品要素：
银行理财产品要素信息包括三大类：产品开发主体信息、产品目标客户信息、产品特征信息。
（一）产品开发主体信息：
1产品发行人：
一般而言，银行理财产品是由银行自己开发的;
也有银行委托其他银行代理开发理财产品;
为了保证理财产品品牌的独立性，产品发行人可能会是理财产品的销售商。
2托管机构：
理财产品往往委托一个独立机构作为资产托管机构来管理理财产品所募集的资金。
资产托管人主要由符合特定条件的商业银行担任，职责包括：
（1） 安全托管资产

（2） 根据投资

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管理人的合规指令及时办理清算、交割事宜</p>（3） 负责委托资产的会计核算和估值、复核、审查投资管理人计算的资产净值
（4） 及时与投资管理人核对报表、数据、按照规定监督投资管理人的投资运作
（5） 定期向委托人和有关监管部门提交托管报告和财务会计报告
（6） 法律、法规规定的其他职责
3投资顾问：
投资顾问是指为商业银行理财产品所募集资金投资运作提供咨询服务、承担日常的投资运作管理的第三方机构，如基金、阳光私募基金、资产管理公司、证券公司、信托公司等。
投资顾问服务内容包括：
（1） 提供投资原则和投资理念建议
（2） 提供投资策略建议
（3） 提供投资组合建议
（4） 提供投资计划建议
（5） 提供具体投资建议以及约定的其他投资顾问服务
（二）产品目标客户信息：
1客户风险承受能力：不得将高风险产品介绍给低风险承受能力的客户
2客户资产规模和客户等级
3产品发行地区
4资金门槛和最小递增金额：不得低于5万元人民币或等值外币
（三）产品特征信息：
1银行理财产品收益类型：
保本产品和非保本产品。
（1） 保本类产品：适合投资风险承受程度为“保守型”或以上客户。一般不得提前支取（如允许提前支取，可能高于或低于本金）;购买外汇理财产品有货币兑换风险;利率调整和通货膨胀可能带来本金相对价值减少。
（2） 非保本产品：适合能承担一定风险的投资者。
部分保本产品。

2理财产品交易

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类型：</p>开放式产品和封闭式产品。
（1） 开放式产品：总体份额与总体金额都是可变的，可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资者赎回理财产品;
（2） 封闭式产品：总体份额在产品存续期内不变，而总体金额可能变化的产品。
存续期内既不能申购也不能赎回，或只能赎回而不能申购。赎回有特殊条款，规定客户或银行在触发条款时具有赎回的权利。
3产品期次性：期次类和滚动发行。
期次类只在一段销售时间内销售，到期后利随本清;
滚动发行产品采取循环销售的方式，投资者可以进行连续投资，拥有更多的选择机会。
4产品投资类型：八大类
利率挂钩、股票挂钩、基金挂钩、外汇挂钩、商品挂钩、信用挂钩、保险挂钩、混合挂钩
5产品期限分类：
6个月以内、一年以内、1年至2年期、2年以上产品。
超短期产品：1个月以内;
短期产品：1个月至1年内;
中期产品：1年至2年内;
长期理财产品：2年以上
6产品风险等级：
常见的银行理财产品风险：政策风险、违约风险或信用风险、市场风险、利率风险、汇率风险、流动性风险、提前终止风险等;
其他还有：操作风险、交易对手管理风险、延期风险、不可抗力及意外事件等风险。
三、银行理财产品介绍：
（一）货币型理财产品：
1定义：投资于货币市场的银行理财产品，主要投资于信用等级高、流动性好的金融工具，如国债、金融债、中央银行票据、债券回购以及高信用等级的企业债、公司债、短期融资债等。这些金融工具的市场价格与利率高度相关，属于利率挂钩型。
2特点：投资期短、资金赎回灵活、本金/收益安全性高。可作为活期储蓄的替代品。

3风险：信用风险

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低、流动性风险小，属于保守、稳健产品。</p>4举例。教材第95页。
企业债：中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债，有审批。
公司债：股份有限公司和有限责任公司发行
【例题】货币型理财产品的风险特征是（）
A信用风险高、流动性风险小
B信用风险高、流动性风险大
C信用风险低、流动性风险小
D信用风险低、流动性风险大
（二）债券型理财产品：
1定义：以国债、金融债、中央银行票据为主要投资对象。也是属于利率挂钩型。
2特点：产品结构简单、投资风险小、客户预期收益稳定。市场认知度高、客户容易理解。
3收益及风险特征：
主要投资对象：国债、金融债、中央银行票据。投资风险较低，收益也不高，属于保守、稳健型产品。目标客户为风险承受能力较低的投资者。
4投资方向：银行间债券市场、国债市场和企业债市场。
风险来自利率风险、汇率风险和流动性风险
5举例：银行人民币债券理财计划，一个月期，到期一次还本付息。预计年收益率2.62%
【例题】债券型理财产品的风险特征是（）
A投资风险高、收益高
B投资风险高、收益低
C投资风险低、收益高
D投资风险低、收益低
（三）股票型理财产品：
1商业银行推出的FOF（基金中的基金）产品和私募理财产品等。

2银监会于2009年下发的《关

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于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》规定：一般性客户的理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或预期相关的证券投资基金。理财基金参与新股申购应符合国家法律法规和监管规定。理财资金不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。对风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求，不受上述条款限制。</p>3阳光私募理财产品：私人银行，风险高，成长、积极型产品。
投资范围包括股票、债券及债券回购、权证、开放式基金、封闭式基金、指数型LOF和ETF等。
（四）信贷类理财产品：通过发行信托方式进行。
1基本概念：
信托公司作为受托人成立信托计划，接受银行委托，将银行发行理财产品所募集来的客户资金，向理财产品发售银行或第三方购买信贷资产。到期后，信托投资公司根据信托投资情况支付本金或收益。
信托：投资人委托信托公司按投资人的意愿、以自己的名义为受益人的利益或特定目的管理、运用和处分的业务。
根据监管要求，金融机构开发信贷资产转让及信贷资产理财业务时，应保证信贷资产（含贷款和票据融资）是确定的、可转让的、以合法有效地进行转让或投资。严格遵守资产转让真实性原则。
2特点：
（1）银行可以将部分信贷资产转到表外，由资产业务转变为中间业务;
（2）信贷资产类理财产品的开发是银行调整资产负债结构的一个手段。
3风险：
（1）信用风险：表外业务，风险完全由投资人承担。
（2）收益风险：委托人的收益来源是贷款利息，上限是贷款利率，并扣除管理费、托管费用以及理财产品销售费用。
（3）流动性风险：信托借款人提前归还借款，信托资产类理财产品可能提前终止。
4举例：教材第100页
【例题】理财客户购买信托产品时需要考虑的风险因素包括（）
A项目主体风险
B投资项目风险
C汇率风险
D信托公司风险
E流动性风险

五）组合投资类理财产品

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</p>1概念：
通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池，其中包括债券、票据、债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产以及他行理财产品等多种投资产品，同时发行主体往往采用动态的投资组合管理方法和资产负债管理方法对资产池进行管理。
两大突破：
突破了理财产品投资渠道狭窄的限制，进行多种组合投资;
突破了银行理财产品间歇式销售的形式，实现滚动发行和连续销售。
2优势和缺点：
优势：
（1） 产品期限覆盖面广，可以全面满足不同类型客户对投资期限的个性化要求;
（2） 组合资产池的投资模式在分散投资风险的同时，突破了单一投向理财产品负债期限和资产期限必须严格对应的缺陷，扩大了银行的资金运用范围和客户收益空间;
（3） 赋予发行主体充分的主动管理能力，最大限度地发挥了银行在资产管理和风险防控方面的优势。
缺点：
（1）信息透明度不高
（2）产品的表现更加依赖于发行主体的管理水平
（3）负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入增加了产品的复杂性，导致决定产品最终收益的因素增多，产品投资风险可能会随之扩大。
3组合投资类理财产品现状：
2009年的特色;
分为保本浮动收益和非保本浮动收益两种类型;
4举例。教材第101页。
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