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</p>按照附新股认股权和债券本身能否分开来划分，这种债券有两种类型：一种是可分离型，即债券与认股权可以分开，可独立转让，即可分离交易的附认股权证公司债券;另一种是非分离型，即不能把认股权从债券上分离，认股权不能成为独立买卖的对象。按照行使认股权的方式，可以分为现金汇入型与抵缴型。现金汇入型指当持有人行使认股权时，必须再拿出现金来认购股票;抵缴型是指公司债券票面金额本身可按一定比例直接转股，如现行可转换公司债的方式。
" A; Q! u7 }, K& F对于发行人来说，发行现金汇入型附认股权证的公司债券可以起到一次发行、二次融资的作用。其不利影响主要体现在：1 \6 \- D. N6 ], f4 H
第一，相对于普通可转债，发行人一直都有偿还本息的义务。# b, h9 {7 h3 g0 u
第二，如果债券附带美式权证，会给发行人的资金规划带来一定的不利影响。
: f& b9 ?4 |% a, L$ ]第三，无赎回和强制转股条款，从而在发行人股票价格高涨或者市场利率大幅降低时，发行人需要承担一定的机会成本。! D& M/ Y4 J+ J! g$ Y
【例题·判断题】附新股认股权公司债与可转换公司债不同，前者在行使新股认购权后，债券形态随即消失，而后者在行使转换权后，债券形态依然存在。（ ）" i9 Q" C& n* S$ g b
A.正确
. v$ M/ Z; F4 P, q) G# @B.错误
' b, K* [$ ~8 b& S/ F, [［答疑编号1150030304］
^. K% m' B" v; S& w4 [. q『正确答案』B; `# G) j$ p: t# x0 n% i
『答案解析』附认股权证的公司债券与可转换公司债券不同，前者在行使新股认购权之后，债券形态依然存在;而后者在行使转换权之后，债券形态随即消失。 F# H1 J9 y2 T- ]
7.可交换债券8 p4 m3 e! X0 d/ m/ C
发行主体：上市公司股东。9 ^% d# D9 S1 J( v6 A; Y
可交换债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。可交换债券与可转换债券的相同之处是发行要素与可转换债券相似，也包括票面利率、期限、换股价格和换股比率、换股期限等;对投资者来说与持有标的上市公司的可转换债券相同，投资价值与上市公司价值相关，在约定期限内可以以约定的价格交换为标的股票。5 p+ o/ e. m" h2 i" }
 [1] [2] + o. ]. Y& P& b/ c' i
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发表于 2012-3-18 18:05:01
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