09年证券投资基金辅导：证券投资基金考试考点解析(51)

会计考友

第五节 有效市场假设理论及其运用
一、有效市场的基本概念
; I" i; r* `8 g- l1 w6 E有效市场假设理论（EMH）认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息做出了反应。股票价格的任何变化只会是由新信息引起的。由于新信息是不可预测的，因此股票价格的变化也就是随机变动的。在一个有效的市场上，将不会存在证券价格被高估或被低估的情况，投资者将不可能根据已知信息获利。
二、有效市场形式
三种形式：弱势有效市场、半强势有效市场、强势有效市场。
三、市场异常现象
" Z6 y: R% ?; y2 Y2 v) `（1） 日历现象
; K4 C! H; n7 T3 b（2） 事件异常
8 x% b6 B/ E: D5 M# e! t（3） 公司异常
（4） 会计异常
# m& ]+ Y/ S% {% B: B四、有效市场理论对投资管理的影响
  H+ x$ X5 E6 n0 `3 X, ?5 W0 ~有效市场理论是指数基金产生的哲学基础。