2012年证券从业考试《投资基金》讲义综合（5）

会计考友

第四节　证券投资基金的运作方式
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　　依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。
# L. c; e6 _0 s. _7 u$ \　　封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。
; h8 J, t& h  r6 x$ @, L' a　　开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。不包括新型开放式基金（交易型开放式指数基金和上市开放式基金）。
　　封闭式基金与开放式基金的区别（考试重点，需要仔细阅读、掌握）
3 k/ G& U# g+ j# [/ d! x  ~　　1.期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。
　　2.规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。
5 Q8 _5 F. A9 x: ^) n" J　　3.交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。
# ~; I2 w1 b# n3 H1 N　　4.价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。
　　5.激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。