一、资本成本的用途 2 [* w* n9 p( n( P4 g
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公司的资本成本主要用于投资决策、筹资决策、评估企业价值和业绩评价。 ; B% Z% l/ L3 W2 D+ \1 g: z
4 ^/ @, T6 e7 G* [) B 1、用于投资决策
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) O* @- z; w w8 ]2 w 2、用于筹资决策 9 @# K6 ]' j" d& C6 a
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3、用于营运资本管理 4 n$ l; l3 `! i y2 l4 B5 f
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4、用于企业价值评估
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5、用于业绩评价
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]* }4 J$ m; v7 h 二、估计资本成本的方法
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为了估计公司资本成本,需要估计资本的要素成本,然后根据各种要素所占的百分比,计算出加权平均值。 4 ~1 N* ]+ u$ U
; k0 r2 {4 b. }8 A& z 加权平均资本的计算公式为: . c( i% w+ W! y# R6 {( k
% p3 r, \/ D) l/ X6 M 式中:
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WACC——加权平均资本成本; 1 G. n. g+ `) a0 t3 o8 Y b
' h$ U0 Q' s6 I, ^ Kj——第j种个别资本成本;
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: A+ Q* K% R$ ]* H+ C2 @5 \ Wj——第j种个别资本占全部资本的比重(权数)
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n——表示不同种类的的筹资。
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; Q7 Q* G/ z; s* x 在计算资本成本时,需要解决的主要的问题有两个:
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1、如何确定每一种资本要素的成本; 5 D6 y a6 {$ A" F4 z
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2、如何确定公司总资本结构中各要素的权重。 . [. g1 p7 z) y. `2 ~
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