投资项目的资本成本
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投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本。 # v3 c: Y" @" N0 r4 b1 u! s, c
, n, Q- t% F4 H* x8 O; y 理解项目资本成本的含义,需要注意两个问题: 6 q! r" B3 g$ t$ Q: j
5 S3 V) F D& @5 b. D1 E5 x 1.区分公司资本成本和项目资本成本
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/ g& s6 V& x) I2 r 必须注意区分公司资本成本和项目资本成本。公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率,或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率。 ' y" w# m/ J! n0 Q3 g
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2.每个项目有自己的机会资本成本 7 P6 L! D* a$ c1 i' Y% q% T
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如果公司新的投资项目的风险,与企业现有资本平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本;如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本高于公司资本成本;如果新的投资项目的风险低与企业现有资产的平均风险,则项目资本成本低与公司的资本成本。因此,每个项目都有自己的资本成本,它是项目风险的函数。 1 l _1 `9 {' {# _! [; M3 J; h
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