现金流量模型的应用：永续增长模型的应用

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　　　　现金流量模型的应用

: J3 s( q1 {4 b; x% M　　1.永续增长模型

　　股权价值=
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　　永续增长模型的特例是永续增长率等于零，即零增长模型。

　　股权价值=

　　永续增长模型的使用条件：企业必须处于永续状态。所谓永续状态是指企业有永续的增长率和投资资本回报率。使用永续增长模型，企业价值对增长率的估计值很敏感，当增长率接近折现率时，股票价值趋于无限大。因此，对于增长率和股权成本的预测质量要求很高。
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