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[基础知识] 2011年期货从业资格考试市场基础真题详解(6)

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发表于 2012-3-18 19:06:36 | 显示全部楼层 |阅读模式
  1、近一段时间来,9 月份黄豆的最低价为2280 元/吨,达到最高价3460 元/吨后开始回落,则根据百分比线,价格回落到()左右后,才会开始反弹。3 B1 v+ R6 Y: c! W5 y( e
  A、2673 元/吨" r/ Q, e- o* e* C
  B、3066 元/吨% a$ Z& z% l, L2 m7 i. l
  C、2870 元/吨
9 w9 C: b+ h1 w* L5 C# u  D、2575 元/吨
; g8 @$ z- O0 h  A  答案:A' k* [1 e/ m" m
  解析:如题,根据教材百分比线理论,当回落到1/3 处,人们一般认为回落够了,此时回落价格=(3460-2280)×1/3=393,因此此时价格=2280+393=2673。
4 L8 B. S6 |' S! y( v6 m  2、某金矿公司公司预计三个月后将出售黄金,故先卖出黄金期货,价格为298 美元,出售黄金时的市价为308 美元,同时以311 美元回补黄金期货,其有效黄金售价为()。* g  N3 B/ l1 K8 h1 `) z
  A、308 美元
. U# g6 }% B/ V$ G$ J$ B" q  B、321 美元
+ `- z; m% B, x0 x  C、295 美元4 Q; Z) w7 J; i# H2 y- ?
  D、301 美元+ g8 u4 W) b/ r- w2 N
  答案:C
* V+ J( E5 E8 d$ d: w* G; m6 f% s  解析:如题,首先判断亏损还是盈利,卖出(空头)→价格下跌为盈利,现价格上涨,故期货是亏损的,亏损额=311-298=13 美元。故有效黄金售价=308-13=295。
6 B& D& t  f9 g0 g" V% K3 C  3、某投机者在6 月份以180 点的权利金买入一张9 月份到期,执行价格为13000 点的股票指数看涨期权,同时他又以100 点的权利金买入一张9 月份到期,执行价格为12500 点的同一指数看跌期权。从理论上讲,该投机者的最大亏损为()。+ v) N( G9 f3 m' j
  A、80 点3 W5 u4 n  K2 A% t: @' O9 H
  B、100 点; X' _) g- |( p4 C; C- T/ k' v
  C、180 点0 o. ^1 ?: y( O. S1 h0 I' q
  D、280 点: r6 q& ~8 N; B
  答案:D
6 i$ [. d0 j6 U0 u# Q& ~. j! B  解析:如题,该投机者两次购买期权支出=180+100=280 点,该投机者持有的都是买权,当对自己不利时,可以选择不行权,因此其最大亏损不会超过购买期权的支出。" ~( {: B6 \  }: K4 f* s
  4、某大豆交易者在现货价与期货价分别为50.50 元和62.30 元时,买入期货来规避大豆涨价的风险,最后在基差为-18.30时平仓,该套期保值操作的净损益为()。
# s# v) B6 c6 I. k" ?  A、11.80 元. ]% Y) t% z6 x* x; H
  B、-11.80 元
1 L# q, n' \9 s" i  C、6.50 元: m: B) r' E. W- M
  D、-6.50 元
3 u/ R$ x: f" z/ R9 o7 R  答案:C' s" F: I: _  X( G3 A0 R* Y
  解析:如题,利用基差来计算,购买时基差=50.50-62.30=-11.80 元,基差由-11.80 缩小至-18.30,基差缩小,买入操作为盈利,盈利值=18.30-11.80=6.50 元。& |) q2 b' C5 L% g5 K
  5、已知最近二十天内,5月份强筋麦的最高价为2250 元/吨,最低价为1980 元/吨,昨日的K值为35,D值为36,今日收盘价为2110 元/吨,则20 日RSV值为(),今天K值为(),今日D值为(),今日J 值为()。
- n5 F1 T& u/ ^1 S6 G  A、28,32,41,33* _1 v1 @( B4 q. N  S
  B、44,39,37,39) ]1 Y5 r4 T0 Y" e- \% z& h6 I
  C、48,39,37,33
6 I" I2 Y4 ~- F# C$ Z- n4 o  D、52,35,41,39- f7 c7 F; |1 _) f0 O( ~& F
  答案:C! b$ X2 Z* R% l( }: e
  解析:如题,按照教材公式,n日RSV=(Cn-Ln)/(Hn-Ln)×100=(2110-1980)/(2250-1980)×100=48,
# [+ F5 M: x* q/ b! x& H6 k  今日K值=2/3×昨日K值+1/3 今日RSV=2/3×35+1/3×48=39,今日D 值=2/3×昨日D 值+1/3 今日K值
" ?- k, D, w, n. p  =2/3×36+1/3×39=37,J 值=3D-2K=3×37-2×39=33。
; e6 M3 T/ [/ }: p0 `5 v8 t  6、若6 月S&P500期货买权履约价格为1100,权利金为50,6 月期货市价为1105,则()。
9 l  d* ^9 _  M. b- y  V  A、时间价值为50% f, q; Y! @% t; c  X
  B、时间价值为55
! p1 b3 m0 h2 D3 j3 n( G% r4 s  C、时间价值为45
2 m7 E# e0 o, _  D、时间价值为40' a, ?8 n: q5 N  b9 F' Z9 r3 ?! a
  答案:C
- s" R( g# L' [& c  解析:如题,内涵价值=1105-1100=5,时间价值=权利金-内涵价值=50-5=45。9 N5 \4 p% b5 |3 W4 i
  7、某投资者以$340/盎司买入黄金期货,同时卖出履约价为$345/盎司的看涨期权,权利金为$5/盎司,则其最大损失为()。" R5 n, D7 T3 e: J* K
  A、$5/盎司
8 @. s& A  X+ p  B、$335/盎司  r: O4 I) u1 I0 v# r
  C、无穷大# R" Y! e2 r1 F1 A, Y- [
  D、09 Z* Y! P* C4 }5 r: S3 T% w
  答案:B
4 B7 ~- D! v$ [! B8 @( O  解析:如题,卖出看涨期权的最大收入为权利金,最大损失为无穷大。但该投资者买入了期货,可以在价格不利时,别人要行权时拿出来,从而限定最大损失为$340/盎司,再加上$5/盎司的绝对收益,该期货+期权组合的最大损失=340-5=$335/盎司。( q3 ^, ?# ]4 Q: u
  8、CBOT是美国最大的交易中长期国债交易的交易所,当其30 年期国债期货合约报价为96-21时,该合约价值为()。1 [% D0 J( V# D+ d- G0 U* N' f
  A、96556.25
2 s; [; |  Q" J! `2 G) s/ R7 M, b4 J  B、96656.25
7 v* d4 Q! g9 |$ W* Z  C、97556.25
# j- q5 a0 L* a* r- l  D、97656.255 ]3 T/ I/ d% E
  答案:B
9 ~4 @, g6 D% G  \1 h# z  解析:如题,“- ”号前面的数字代表多少个点,“- ”号后面的数字代表多少个1/32 点,于是,该数字的实际含义是96又要1/32 点,表示的合约价值=1000×96+31.25×21=96656.25。3 C& N$ S0 B: Y& b
  9、某投资者购买了某企业的2 年期的债券,面值为100000 美元,票面利率为8%,按票面利率每半年付息一次,2 年后收回本利和。则此投资者的收益率为()。
  \" s3 s1 t* u& l1 P, f! q  A、15%
! ~/ k1 A+ t9 f' Q% Y) }8 ?  B、16%
6 W7 m; ]* `9 k' Y& b  C、17%
( P5 E5 X# G  L, B5 e# j  D、18%/ C2 J4 W& ~( C; ?4 ?
  答案:C. I4 h" K+ r0 [7 N8 K
  解析:如题,每半年付息一次,2 年间的收益率=[1+8%/2]4 –1=17%。4 O6 ]4 E' w* n5 }8 k6 f- _! k
  10、某大豆进口商在5 月即将从美国进口大豆,为了防止价格上涨,2 月10 日该进口商在CBOT 买入40 手敲定价格为660 美分/蒲式耳,5 月大豆的看涨期权,权力金为10 美分,当时CBOT5 月大豆的期货价格为640 美分。当期货价格涨到()时,该进口商的期权能达到盈亏平衡。7 N& G3 y2 i9 ]) x. `- _) f
  A、640+ E* q6 r5 A! ?# K
  B、650# E9 G# A4 G0 @( ?, p$ h
  C、670
' [! m! v; n& K; w+ J  D、680
2 e% K# T" U  b5 [1 D8 K8 V- \  答案:C
$ A( U7 {8 E  [, u' {3 N  解析:如题,投资者期权支出=10 美分,盈亏平衡就需要期权行权,在期货上盈利10 美分。现敲定价格为660 美分/脯式耳,当价格高于660 美分/蒲式耳时,才是实值期权。达到670 美分/蒲式耳,盈利10美分。因此应当选C。(注意此题中购买日的期货价格640美分,只是干扰项。)
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