一、利率期货市场的现状
e- n4 q1 y/ e' v: X z% c$ ? R 以债券类证券为标的物。
& B; t k2 k" r/ y 交易量排在第二位# l, O$ B; z4 O9 s6 T, I
二、与利率期货相关的债务凭证2 p0 S( b4 M$ k4 p, X8 j
1.欧洲美元存单：
{7 i* o N: d, J 欧洲美元是存放于美国境外的美元存款。
5 C& o& t5 F, x" O! J5 K. Q 欧洲美元存单是有固定期限的大额美元存单，一般3-6个月
* Y8 Z x9 D- P5 j$ \7 f 2.欧洲银行间欧元利率1 m- u$ S" ^% d% `) z
3.短期和中长期国债 U; \- e2 c E0 ]7 N s& j
三、债务凭证的价格及收益率计算(复杂，建议略过)
' q; W6 L; U/ {" B! z 四、利率期货的报价方式及交割方式- d0 z: i$ U$ Z7 A, e( n1 j
(1)短期国债期货的报价方式
0 m1 J9 B; F4 S9 f5 k. o 短期国债通常是按照贴现方式发行的。采用的方式是以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。此方式称为指数报价。
. H; \0 B' _+ t/ P9 J (2)3个月欧洲美元期货报价方式1 D! u! Q; C% p
指数报价
3 u+ F3 [1 c* q4 T) F7 J2 b (3)中长期国债期货报价方式0 o" N; j) _& e* H4 t3 K
价格报价法) T3 X* |9 ?6 K
5、10、30年期国债期货的合约面值均为100000美元，合约面值的百分之一为1个点，也即1个点代表1000美元; 30年期国债期货的最小变动价位为1个点的1/32点，即代表31。25美元(1000美元*1/32=31。25)。5年期、10年期的最小变动价位为 1/32点的1/2即15。625美元。(1000美元*1/32*1/2=15。625美元)
1 g- t$ s6 T6 \7 U7 T- z 五、国际主要利率期货
9 x, g+ V# C8 k# F2 R& T; F) d# D (1)CBOT的30年期国债期货合约8 [# x/ @3 N5 G1 C/ W2 e/ ^
(2)CME的3个月欧洲美元期货合约
: O1 F7 W u3 M* J o7 X* c/ x2 f (3)Euronext-Liffe的3个月欧元利率(EURIBOR)期货合约2 ~9 ~: K; w( W/ f3 k$ C. g7 c; g
(4)EUREX的中期国债(Euro-BOBL)期货合约 @ I; m. u9 o! }' M) R+ O
六、利率期货交易4 ]' }/ e- G/ p% g7 z# k( G
(一)多头套期保值
4 p4 ?. o; g0 y 存款者担心利率下跌，卖出利率期货
% n/ h6 h2 L$ s* F: V 是指在期货市场买入利率期货合约，以防止将来债券价格上升而使以后的买入成本升高。面这种上升的原因是因为市场利率下降所引致的。因此，多头套期保值的目的是规避因利率下降而出现损失的风险。
4 }7 a0 W6 h, R* P. G (二)多头套期保值
, _! n2 c; N2 s' o; H* |0 c 借款人担心利率上升，买入期货 |
发表于 2012-3-18 19:06:36
