出租人的分析
+ Y1 Z" f* |- M+ |- ^: J- `$ j! w. S2 \
1.分析的基本方法 6 l0 o5 q" i% }2 k& h0 I8 y
0 p3 }3 s6 h8 v' f: n! H- x5 M0 R 对于出租人来说,租赁是一种投资,其分析评价的基本方法是净现值法。
6 J7 z, ~8 X! t7 G1 l
0 f5 e; Y" L0 S( u NPV(出租)=租赁期现金流量现值+期末资产现值-租赁资产购置成本
: S: y% m! e' k: H. A; ]; P" a P! p$ `) U, C! a* r
该模型的主要参数如下: ) U. U- M- _( Z9 ?3 N; j8 m
2 B3 w: D- X/ K8 q$ j3 c8 \) F (1)租赁期现金流量现值。
& v) i5 n) V* v8 R; Y9 v; U4 L: J0 g: Q4 A3 w
租赁期的现金流量由三部分构成: # M" Z4 {8 G- b7 J/ L# J; q, r
) U+ z( a. {8 l& T
租赁期税后现金流量=租金收入×(1-所得税税率)-营业付现成本×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率
q( g( s0 S5 ]: u
: Q+ U8 y& q& U; h/ Q3 p" e A 租赁期税后现金流量的折现率,应采用有担保贷款的税后利息率。通常出租人是一个银行、租赁公司或其他金融机构,其主要资产是各种债权(公司的债务)的组合。这些资产要求的报酬率是银行的税后加权平均成本,而银行要求的报酬率就是借款公司的债务成本: 9 Q) t: W, s( Q$ Y8 w; y
& A* Y4 v! ?$ F' q
公司税前借款成本=银行要求的税后报酬率÷(1-所得税率) J9 L8 w0 k8 v8 D7 W% R- `
8 r8 m# i( [* v! I2 j4 G# _( g; S# ` (2)期末资产现值。
# J) X: T; u1 V2 K! U, O8 u; z5 h9 `, G6 t: z4 A/ i' U
(3)租赁资产的购置成本。 7 i: t* o, {+ o) P3 ?! n3 Y3 `
* F* _) Q' w; o1 g: B! D5 A
相关链接:商品流通企业会计建账方法
5 ~/ B( a) Y5 A8 v& w% B : c& }9 B" H$ r* S& j$ t/ i
7 C$ o( a8 \ r4 M2 T
|