备考注会：复习优先股的特点、筹资成本

会计考友

　　　　(一)优先股的特点
: j% i" s: ]* }1 d% @7 l) `0 _
5 c9 g/ }) A6 ~; I* d/ T　　优先股具有以下特征：

2 b2 _% P- C: F　　1.优先股的股利
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2 Q, y, U% C# j! [　　2.优先股的表决权

　　3.优先股的到期期限
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　　4.优先股的可转换性
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　　5.优先股的税务
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　　6.优先股的风险

　　(二)优先股的筹资成本
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- l' V) ~7 U5 j( y3 W　　优先股的股利基本上是固定的，因此优先股的筹资成本与债券类似。但是，发行公司的优先股股利不能在税前扣除，与债券筹资不同。

* i, x  t0 ~! [: V　　优先股存在的税务环境是：
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　　(1)对投资人的优先股利有减免税的优惠可以提高优先股的投资报酬率，使之超过债券投资，以抵补较高的风险；
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' L5 m1 n: X8 }　　(2)发行人的税率较低，优先股成本增加较少，投资人所得税率较高，可以得到较多的税收减免。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。

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