(一)经营者的目标 5 }# J/ E3 H7 a$ w+ ^8 A
4 r! o' F' ?1 L S: @' a) W) _ 1.增加报酬，包括物质和非物质的报酬，如工资、奖金，提高荣誉和社会地位等。
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5 A+ z2 e5 e" H7 b" M" E2 u 2.增加闲暇时间，包括较少的工作时间、工作时间里较多的空闲和有效工作时间中较小的劳动强度等。 # s, M+ E. E+ y# A2 G: e" i
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上述两个目标之间有矛盾，增加闲暇时间可能的减少当时或将来的报酬，努力增加报酬会牺牲闲暇时间。
3 k2 U0 g1 Y$ } T0 c3 V 3.避免风险。经营者努力工作可能得不到应有的报酬，他们的行为和结果之间有不确定性，经营者总是力图避免这种风险，希望付出一份劳动便得到一份报酬。 6 v* S1 R) ^( n! z) _9 E, z6 `
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(二)经营者对股东目标的背离 8 T/ F' _$ h7 x/ E% X
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1.道德风险。经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。 & a9 ]% r O$ ^: R7 y5 I
2 n8 N3 {5 M- Z/ ? C! G# {# ~ 他们没有必要为提高股价而冒险，股价上涨的好处将归于股东，如若失败他们的“身价”将下跌。他们不做什么错事，只是不十分卖力，以增加自己的闲暇时间。这样做不构成法律和行政责任问题，只是道德问题，股东很难追究他们的责任。 8 w: l" M! Z g- L
, f% r. _: o% N/ B* ~ 2.逆向选择。经营者为了自己的目标而背离股东的目标。 f+ d$ u8 X. c
; ]' S1 v( g! | 例如，装修豪华的办公室，购置高档汽车等；借口工作需要乱花股东的钱；或者蓄意压低股票价格，自己借款买回，导致股东财富受损。
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(三)防止经营者背离股东目标的方式 # k1 ~8 S+ V2 I, L3 G# e
) \+ p4 ^$ ]+ h8 n 1.监督 , F% l( T" ^. P/ A! L7 C
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2.激励 6 s$ X- b9 O5 j p$ F
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监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。
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相关链接：经营者集中主要包括的情形) G) m( L5 j1 }1 l
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发表于 2012-2-22 20:14:47
