(一)期权的定义 ( y3 q# G1 F" e4 Z6 {) @4 T
7 \. A E4 D' }, Z& h 期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
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期权定义的要点如下：
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! t z" {5 C7 y; I( v 1.期权是一种“特权”，因为持有人只享有权利而不承担相应的义务。
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2.期权的标的资产 0 d: }" c' `7 l. H( p* }
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期权的标的资产是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。 8 z0 w$ f: ]5 c
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3.到期日 : H2 j) ~& O4 l( J
% Z9 B# F+ S; d5 F f! p' P8 ?* N 双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”。在那一天之后，期权失效。 \/ Z7 W9 a* |8 i
- o ]2 s ?) K) C9 n% _ 4.期权的执行
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- m5 v4 Z5 T. U 依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”。 # j; V6 o; t2 k- C/ S/ K
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在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，称为“执行价格”。 4 w) T- `) v6 k$ P6 A
, @; x0 N V1 H! ?& C. F+ E (二)期权的分类 3 J# D6 l5 E4 Y- Z! \4 a+ j
+ S. J) {5 ]1 R. `' ]* R% o5 j
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说明：
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看涨期权的执行净收入(看涨期权的到期日价值)=股票价格-执行价格 6 }- e% Q" K* J5 r; f2 d/ ?
. R8 b( i1 m% b: d" y9 k4 G 看涨期权的损益=看涨价期权到日期价值-期权费用 0 c# t0 N7 |. c4 Y$ I+ y0 J
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看跌期权的执行净收入(看跌期权的到期日价值)=执行价格-股票价格
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看跌期权的损益=但跌期权的到日日价值-期权费用
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(三)期权市场
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从期权的变化中我们可以看到： # r7 b5 K( d: y' n5 a
2 g2 j# X+ @+ R' o& `5 [+ d$ \ 到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低，而看跌期权的价格越高。
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执行价格相同的期权，到期时间越长，期权的价格越高，无论看涨还是看跌期权都如此。 0 m9 H/ B* D0 Y( W: K/ p+ }3 U
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发表于 2012-2-22 20:14:47
