股利分配策略 & g4 P$ G! R* E9 Z
% ~7 ]* Z6 b- k3 _
1.决定股利分配的因素
+ d" [- o! @) C( w6 w) V
% \' Y) ^1 i& {- |- \ (1) 留存供未来使用的利润的需要。 ; ^) A# F8 X- y5 K% J
- r4 c/ X' f, O1 `) X) b
(2) 分配利润的法定要求。
1 k2 s% C" J0 C5 V' V; I8 D8 s
- l# j) F5 I5 l; _$ b8 D5 W (3) 债务契约中的股利约束; 0 M& z# }, f- Y$ y; u
# B- k4 a0 e: J1 u- C
(4) 企业的财务杠杆。
9 K: i2 [4 N9 ?; _: l
: J: G, x- B' r- ^: D- m: e7 E3 G (5) 企业的流动性水平。
( y* Q' b; k0 S6 l% L2 g# Z! Z1 {6 U
(6) 即将偿还债务的需要。
; X0 R3 w4 g# _- c3 w8 y
/ T3 C* p5 T0 o% S7 l7 \ (7) 股利对股东和整体金融市场的信号作用。 + N& k2 B* G1 q
+ A+ [2 X% M7 G; k$ ~) a 2.实务中的股利政策 ( |# [. `& f z# b4 D4 x8 B
$ O3 }! \; ?0 i+ M! [ 实务中的股利政策有四大类: 固定股利政策、固定股利支付率政策、零股利政策和剩余股利政策。
- L# x* Q i4 b. ?8 E, T; U6 M. b U+ n1 l, T: e
* g5 ` ]! D U f) M2 u |