基本金融工具* o& U, }5 r% ?, C
基本金融工具有股票、债券、票据等等,在货币银行学中已经有所介绍,本章主要介绍金融决策中需要考虑的两个因素:时间和风险,进而引出现值和风险管理。& k _7 o E# l7 _! Q! L
一、现值:衡量货币的时间价值
% S! a+ |: I5 [% {. |' [9 ` 如果r是利率,那么,在N年中将得到的X量的现值是X/(l+r)N 。' q. ]: s2 M1 e; c2 Z5 Q
贴现:贴现是指远期汇票经承兑后,汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让,受让人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为。或银行购买未到期票据的业务。4 A! @* w6 r& Y' Q
贴现利息=贴现金额x贴现率x贴现期限 贴现率在人民银行现行的再贴现利率的基础上进行上浮,贴现的利率是市场价格,由双方协商确定,但最高不能超过现行的贷款利率。
# m' m" x, U+ v6 V2 w& p) O6 p 贴现后的价格:汇票面值-汇票面值*贴现率*(汇票到期日-贴现日)/360 8 a; w2 J3 J7 a$ c, P, N
假设你有一张100万的汇票,今天是6月5日,汇票到期日是8月20日,则你贴现后得到的金额如下: 100-100*3.24%*76/360=99.316万 即根据终值求现值的过程。
8 Z7 b+ Y1 @0 ^8 T5 }: E! B 二、风险管理
+ s! |* s( q6 a! i1 X3 p4 ]1 F9 e 风险厌恶 购买保险 企业特有风险的多元化
% B; a6 [# n2 P' C$ v 三、资产评估2 s. r9 B/ E8 R. d
基本分析 有效市场假说 在证券投资学中有介绍,因此不作介绍。 |