2011年《财务会计》辅导讲义：第十三章(7)

会计考友

　第三节 筹资决策分析
3 e2 f/ a2 J) e7 ~: u　　一、权益资金筹集与债务资金筹集
) ]% e/ R$ G& V5 w5 @# F　　1.筹资渠道：
　　包括国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人单位资金、居民个人资金、企业内部留存收益和外商资金。
6 |- E- W" M, A; G: q5 G: S　　2.筹资方式：
　　主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁等形式。
　　3.按照所筹资金的性质划分：
　　可以分为权益资金的筹集和负债资金的筹集。
$ e5 y3 u- H( G+ C　　(一)权益资金筹集
, j4 M6 p& R; R5 S6 ~; j　　普通股筹资特点：
　　(1)发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。
　　(2)普通股筹资没有固定股利负担，股利的支付视公司有无盈利和经营需要而定，不存在不能偿付的风险。
　　(3)增加公司的举债能力，提高公司的信誉。公司发行股票并成功上市，其在市场上的地位会因此而提高。普通股作为公司最基本的资本来源，反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，提高公司的信用价值，有效地增加公司的举债能力。
) C! n6 Y' q/ m$ ?$ @. W, L$ t8 ]% W# I　　(4)站在投资者角度，普通股的预期收益较高并可一定程度地抵销通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。
, m" i8 ?! m1 M$ g0 `$ R/ N　　(二)长期负债筹资
　　1.负债筹资的特点：
0 G2 \5 r! {# ]& C　　筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还;不论企业经营好坏，需固定支付债务利息;负债的筹资成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。
; j3 D7 P( r1 N: w　　2.按照所筹资金可使用时间的长短，负债筹资可分为长期负债筹资和短期负债筹资两类。长期负债筹资主要有长期借款和长期债券两种方式。
　　3.长期借款筹资方式
& Z+ w+ s! m6 N+ K3 n　　长期借款筹资的特点是：筹资速度快;借款成本较低借款弹性较大。其缺点是：偿债风险较大;限制性条款较多;筹资数量有限等。
$ x* j, e3 u. _) E8 L$ A　　(三)短期负债筹资
　　短期负债筹资的优点：筹资速度快，容易取得;筹资的成本较低;资金使用较灵活，筹资富有弹性。
* M( o. r; y' r8 {% h　　但由于企业应在短期内拿出足够的资金来偿还债务，如果届时现金流量安排不当，企业就会陷入财务危机，因此，短期筹资的筹资风险较高。
　　商业信用和短期借款是短期负债筹资的两种主要形式。