2011年中级经济师《中级金融》复习要点：衍生品

会计考友

　　中级经济师考试主要的金融衍生品
　　（一）金融远期
　　1、金融远期指交易双方在合约中规定在未来某一确定时间以约定价格购买或出售一定数量的某种金融资产。金融远期合约最大功能是转移风险。
& ^7 C6 N7 Q1 x' D& V1 e　　2、远期合约是一种非标准化的合约，没有固定交易场所。
: y+ I; ~9 h1 }+ X　　3、金融远期合约的常见种类：远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。
　　4、在远期合约有效期内，合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。若合约到期时以现金结清的话，当市场价格高于合约约定的执行价格时，由卖方向买方支付价差；相反，则由买方向卖方支付价差。双方可能形成的收益或损失都是无限大的。
　　（二）金融期货
　　1、金融期货是一种标准化的合约，是买卖双方分别向对方承诺在合约规定的未来某时间按约定价格买进或卖出一定数量的某种金融资产的标准化协议。
　　2、金融期货主要有利率期货、股指期货、外汇期货。
　　3、期货合约与远期合约的区别：
　　（1）期货合约多在交易所进行，远期合约场外交易。
, H2 ?/ T6 V' j　　（2）远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合约条件进行磋商——非标准化合约；期货合约是标准化合约。
- L& @; x  U4 R7 o　　（3）远期合约和期货合约均有避险功能，也可为投机者所用。
9 F4 J' o, g( t* Z* ]# |　　（三）金融期权
' ]. {+ F" L, ?' ]3 R) o% O/ a5 {' ~" u　　1、金融期权是指合约的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。
1 X( w* H3 [3 S% K( b# q　　2、为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。
1 }% y6 G' U  w& H, S　　3、金融期权可分为：看涨期权、看跌期权
　　看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间内，以确定的价格购买相关资产资产。
　　看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。
2 y& ~; @" Q( n+ a　　4、 期权的买方和卖方：
　　（1）对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格，他会行使买的权利，取得收益；当市场价格低于执行价格，他会放弃行使权利，所亏损的是期权费。