我国中级经济师考试的债券市场$ V- Q8 N5 ~1 ` F3 X$ V0 v
(一)债券市场% `) N( Y, m' q) Z, O) b C
首先从国债市场产生并发展起来。1981年恢复国债发行。2 O+ r) g' Q( `0 K' Y( g1 L' S
金融债券始于20世纪80年代,1985年工行、农行发行金融债;1988年部分非银行金融机构开始发行金融债券;1994年政策性银行成立,金融债券的发行主体集中为政策性银行,以国开行为主。
6 h9 V$ [' Y+ x0 @# q 2002年9月4日,人行将未到期的正回购品种转换为期限相同的央行票据——即中央银行发行的短期债券;2003年4月人行首次直接发行央行票据。
" J; W( |. v" Q( W3 k2 T; Y 20世纪80年代中期开始发行企业债券,1993年《企业债券管理条例》规范企业债券的发行;1996年后非大型国有企业开始发行企业债;2005年企业可以在银行间债券市场发行短期融资债券。
9 i& a! ^5 ~% n* t 目前我国债券市场是分割的,分为:交易所债券市场、银行间债券市场和银行柜台交易市场。这种分割的状态影响了债券市场的发展。
/ {/ _/ x( r, r; ~! [/ N (二)股票市场
+ |& N' c+ O2 ]. \9 o% ? 我国上市公司股票按发行范围可分为:A股、B股、H股和F股。5 x1 Q1 |6 C* n/ Z& A
(1)A股股票是指已在或获准在上海证券交易所、深圳证券交易所流通的且以人民币为计价币种的股票。
: z9 K: d$ z; q7 P& v @ (2)B股股票是以人民币为面值、以外币为认购和交易币种、在上海和深圳证券交易所上市交易的普通股票。2000年2月,中国证监会开始允许境内持有外汇账户的企业和个人投资B股。
3 Z& m" O& u; }4 K, u) X. N! E (3)H股是我国境内注册的公司在香港发行并在香港上市的普通股票。1 K. b8 S' N6 d% {- P5 U
(4)F股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票。7 E0 f. b4 C' W! _1 }
在我国上市公司的股份按投资主体可以分为国有股、法人股和社会公众股。3 ~# m! L' A3 i- w5 X' J/ O) q
1990年12月上海证券交易所成立,1991年7月深圳证券交易所成立。第一家上市公司1984年上海飞跃音响。- {4 ]$ `; y( Q5 x2 k
我国股票市场包括:主板市场、中小企业板市场、创业板市场。
* k3 r" G7 E3 f; g& k6 V5 U 2004年5月,证监会批准深圳证券交易所设立中小企业板市场,与主板市场比除上市公司规模外差别不大。1 q: S$ T: Q: O' g* i
2007年8月22日《创业板发行上市管理办法》正式获国务院批准。
4 E) \* K0 T" s% v% g6 o 2001年7月16日正式开办“代办股份转让系统”——退市公司的社会公众股提供代办转让股份的场所。
7 m! d! U r4 E (三)投资基金市场
9 W& T( q- n" X# J! \9 c2 u$ u 1997年11月颁布《证券投资基金管理暂行办法》。证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。我国投资基金市场发展可大致分三个阶段:) G$ j8 O& o2 V3 }0 h8 c- M7 G7 u P
第一阶段,1992-1997人行主管阶段,上市基金25只。
/ j, B r3 @7 ~: u. q( g 第二阶段,1997-2004证监会主管阶段,2001年开始发行开放式基金,2002年外资参股基金。基金品种呈现多样化:平衡型、成长型、优化指数型、指标股票成长型、稳健型、成长价值复合型等等。
% X- q! e& n5 S5 E' |% Y% n 第三阶段,2004至今,《证券投资基金法》正式实施。
% y/ r- P. k. }- W0 X8 t 2006年9月8日,中国金融期货交易所在上海成立。" R8 F0 u, u7 M# J
2007年期货交易量超过30万亿,仅占世界期货交易总额的0.01%.
' A, B4 j1 y# H' w 2010年4月16日,股指期货开始上市。 |