2012年经济师《中级金融专业》考试辅导：第八章(3)

会计考友

　　一、通货膨胀对社会再生产的负面影响
        　　首先，通货膨胀不利于生产的正常发展。通货膨胀初期，会对生产有一定的刺激作用，但这种刺激作用是递减的，随之而来的就是对生产的破坏性影响。
        　　在商品和劳务价格普遍上涨的情况下。能源、原材料价格上涨尤其迅速。生产成本提高，生产性投资风险加大，生产部门的资金。尤其是周期长、投资大的生产部门的资金会转向商业部门或进行金融投机，社会生产资本总量由此而缩小。由于投资风险加大，投资预期收益率下降，股息收入增长率低于利息率的上升，证券市场价格下跌，企业筹措资本困难，导致投资率下降。通货膨胀不仅使生产总量削弱，还会破坏正常的产业结构和产品结构。通货膨胀较严重的时候，投机活动猖獗、价格信号扭曲，在生产领域，投资少、周期短、产品投放市场快的加工业受到很大刺激。由于货币流通速度加快，购买力强劲，市场商品供应相对短缺，企业生产单纯追求周期短、见效快，产品质量下降，最终结果是质次价高的加工业产品生产过剩，而基础产业受到冷落。另外，通货膨胀使货币的价值尺度功能受到破坏，成本、收入、利润等均无法准确核算，企业的经营管理尤其是财务管理陷入困境，严重影响再生产活动的正常进行。
        　　其次，通货膨胀打乱了正常的商品流通秩序。正常的商品流通秩序是：商品由生产企业制成后，经过必要的批发、零售环节，进人消费领域。在此过程中，生产企业和处于各流通环节的销售企业均获得正常合理的经营收入和利润，消费者也接受一个合理的价格水平。但是，在通货膨胀情况下，由于价格信号被严重扭曲，商品均朝着价格最高的方向流动。在投机利益的驱动下，商品会长期滞留在流通领域，成为倒买倒卖的对象，迟迟不能进人消费领域。由于地区间的物价上涨不平衡，商品追踪价格上涨最快和水平最高的地区，导致跨地区盲目快速地流动，加大了运输成本，一些商品从产地流向销地后，甚至会又从销地重新流回产地。由于国内市场商品价格上涨，必然会削弱其在国际市场上的竞争能力，从而使国内商品流向国际市场的通道受阻。在通货膨胀的情况下，人们重物轻钱，严重时出现商品抢购，更有一些投机商搞囤积居奇，进一步加剧市场的供需矛盾。
        　　再次，通货膨胀是一种强制性的国民收入再分配。国民收入经过物质生产部门内部的初次分配之后，会由于税收、信贷、利息、价格等经济杠杆的作用而发生再分配。通货膨胀对每个社会成员来说，最直接的影响就是改变了他们原有的收人和财富占有的实际水平。在物价普遍上升的时期，每个社会成员都必须接受已经或正在上升的价格
% J. Z" A) g7 M1 }, Y        　　由于各个社会成员的收入方式和收人水平不同，消费支出的负担不同，消费领域和消费层次也不尽相同。因此，在同样的通货总水平下，有的成员损失小，有的成员损失大，有的成员则是受益者。一般来说，依靠固定薪金维持生活的职员，由于薪金的调整总是慢于物价上升，因此是主要的受害群体。工人和雇员也是受害者，其受害的程度跟他们所在的行业和企业在通货膨胀中的利润变动相关。处在产品价格大幅上升的企业的工人或雇员，名义工资可能增加，通货膨胀损失可以得到一定补偿，受害程度就小一些。雇主一般都会使工资的增长幅度小于物价上涨幅度，以谋求最大盈利。因此，雇主尤其是从事商业活动的雇主，是通货膨胀的受益者。其中，最大的受益者是那些经营垄断性商品、从事囤积居奇的专门的投机商和不法经营者。通货膨胀对分配的影响还表现在债权债务关系中，那些以一定利率借得货币的债务人，由于通货膨胀降低了实际利率。使他们的实际债务减轻，因而是受益者;而那些以一定利息为报酬持有债权的人，则由于实际利率下降而受到损失。
6 b* a/ n( B  h# K        　　最后，通货膨胀降低了人们的实际消费水平。消费是生产的目的，消费水平是衡量社会成员生活质量的标准，消费的表现形式就是对商品使用价值或效用的直接占有和支配。但是，在商品货币经济条件下，人们对商品使用价值的占有和支配一般都是要首先取得货币的方式，人们的收入首先表现为一定的货币数量，而由货币数量转换为真实的消费品还需要通过市场。
1 [  G5 @! Q8 b# D        　　因此，货币收入等于消费的前提是货币稳定。通货膨胀使币值下降，人们在分配中得到的货币收入因此打了折扣，实际消费水平也就下降了。
' ~# x& U6 W6 a/ o4 T        　　二、通货膨胀对金融秩序的负面影响
6 ?4 g* V0 R% k5 z4 ]7 S5 G+ s        　　通货膨胀使货币贬值，当名义利率低于通货膨胀率，实际利率为负值时，贷出货币得不偿失，常常会引发居民挤提存款，而企业争相贷款，将贷款所得资金用于囤积商品，赚取暴利。对经营信用业务的银行来讲，其存贷款活动承担着很大的风险，不如将资金抽回转向商业投机。
        　　因此，银行业出现危机。金融市场的融资活动也会由于通货膨胀使名义利率被迫上升，导致证券价格下降，陷于困境。由于通货膨胀使生产领域受到打击，生产性投资的预期收益率普遍低落，而流通领域则存在过度的投机，工商业股票市场也因此处于不稳定和过度投机的状态。至于严重的通货膨胀，则会使社会公众失去对本位币的信心，人们大量抛出纸币，甚至会出现以物易物的排斥货币的现象。到了这种程度，一国的货币制度就会走向崩溃。
9 G4 r8 N6 ?* V        　　三、通货膨胀对社会稳定的负面影响
        　　通货膨胀发生时，如果收人不增加，许多以工资收入为生的人，实际生活水平下降，这必然引起人们的不满，从而导致社会的不安定;通货膨胀加剧腐败，加剧社会两极化和社会矛盾。
  ~6 j6 f; ~2 k4 o% W        　　当通货膨胀率高于银行存款利率时就出现负利率，负利率吞食了存款者的收入，而贷款者却可以“坐吃利差”。那些存款的城乡居民、领取固定收入的社会成员，尤其是那些失业者，在通货膨胀时期所受到的打击更严重，因而社会两极分化会加剧，社会矛盾尖锐。通货膨胀有损政府的声誉和权威。纸币是国家强制发行的价值符号，如果政府纸币发行过多，不能实现其价值，就会引起社会公众对政府的不信任，在某些突发事件的影响下，就可能出现大规模的抢购与挤兑。纸币是“经济选票”，与政治选票所不同的是，它不是对信任者投票。而是对不信任者投票。当相当部分居民不信任政府时，抢购和挤兑就难免发生。拉美的一些国家，就是因为过度的通货膨胀而引起社会动荡，导致政府下台的。