【提要:并购,决策,基本原则,企业,复习,高级,会计师,2012年,】并购净收益>02 N; b% d* S8 B' p% B% y
(1)两步走
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! v C* J4 |/ G0 e* z" z0 t; a 并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用6 E" y4 H C- h l' o! r
【例9-1】甲公司(目前价值为3亿元)欲以现金方式收购乙公司的全部股份。乙公司目前有5000万股普通股,全部在公开市场流通,当前每股市价为1.8元。甲公司决定以每股2.4元的价格收购乙公司全部普通股。甲公司预计在收购价款之外,还要支付会计师费、评估费、律师费、职工安置费等并购费用1000万元。如果双方顺利合并,并购后的新公司价值将为4.9亿元。
# \2 G G/ R& P" h& U: Q& [ 要求:该并购是否具有可行性?; U0 X( ]5 o& ^
【解答】' |5 _6 X l. ]2 i. T' q% L
并购收益=49000-(30000+1.8×5000)=10000(万元)4 F( @& a1 z( e3 s2 D9 S
并购溢价=2.4×5000-1.8×5000=3000(万元)( i. \; `9 K9 s4 s7 m0 y7 m7 e
并购净收益=10000-3000-1000=6000(万元)+ [* D: [# |6 `. y' U Y n
由于该项并购的并购净收益大于0,所以基本具备可行性。
2 J* U }- C$ X5 I (2)一步走
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