2013年咨询工程师考试方法与实务重点解析5

会计考友

第三节 方案经济比选方法
一、项目(方案)之间的关系
(一)互斥型方案
互斥型的特点是项目(方案)之间具有互不相容性(相互排斥性)。在互不相容的项目(方案)中，能够任选一个并且只能选择一个;一旦选中任意一个项目(方案)，其他项目(方案)必须放弃。
(二)独立型方案
独立型的特点是项目(方案)之间县有相容性，只要条件允许，就可以任意选择项目群中的有利项目(如选所有NPV(ic)≥0的项目)。这些项目可以共存，而且投资、经营成本与收益具有可加性。
(三)层混型方案
层混型的特点是项目群内项目有2个层次，高层次是一组独立型项目，每个独立项目又可以由若干互斥型方案实现。例如，某企业拟上3个相互独立的项目，A项目扩大生产能力，B项目改善运输状况，C项目防治污染。为扩大生产能力，可以采用方案Al，投资上新项目;也可以采用方案A2，进行技术改造。改善运输状况的方案可能有4个，Bl、B：、B。、B4;而防治污染的方案可能有3个，C1、C2、C3这样，从企业角度来看，就有所谓的层混型投资项目群。
一般说来，工程技术人员遇到的问题多为互斥型方案的选择;高层计划部门遇到的问题多为独立型项目或层混型项目(方案)的选择。不论项目群中的项目是何种关系，项目经济评价的宗旨只能有一个：最有效地分配有限的资金，以获得最好的经济效益，即有限投资总额的总体净现值(或净年值)最大。重要的是 根据不同的项目关系和类型正确地选择和使用简单的评价.
二、互斥型方案的比选
在关于项目的工程技术经济分析中，见得较多的是互斥型方案的比选。对于一组互斥方案，只要方案的投资额在规定的投资额之内，均有资格参加评选。在方案互斥的条件下，经济效果评价包含两部分内容：一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对效果检验;二是考察哪个方案较优，即相对效果检验。两种检验的目的和作用不同，通常缺一不可。
下面以项目计算期相等与项目计算期不等两种情况讨论互斥方案的经济效果评价。讨论中使用的评价指标可以是价值性指标(如净现值、净年值、费用现值、费用年值)，也可以是比率性指标(如内部收益率)。但应注意，采用比率性指标时必须分析不同方案之间的差额(追加)现金流量，否则会导致错误判断。
互斥方案经济效果评价的特点是要进行方案比较。因此，不论对计算期相等的方案，还是对计算期不等的方案，不论使用何种评价指标，都必须满足方案间具有可比性的要求。
(一)计算期相同的情况
对于计算期相等的互斥方案，通常将方案的计算期设定为共同的分析期，这样，在利用资金等值原理经济效果评价时，方案间在时间上才具有可比性。在进行计算期相同方案的比选时，若采用价值性指标，则选用价值指标最大者为相对最优方案，若采用比率性指标，则需要考察不同方案之间追加投资的经济效益。
2、费用现值法
在实际中，经常会遇到这类问题:无论选择哪一种方案，其效益是相同的，或者是无法用货币衡量的。这时只要考虑，或者只能考虑比较方案的费用大小，费用最小的方案就是最好的方案，这就是所谓的最小费用法。如果上述这类问题中的各方案寿命是相等的，那么就可以用各方案费用的现值进行比较。
[例] 4种具有同样功能的设备，使用寿命均为10年，残值均为0。初始投资和年经营费用见表 (ic=10%)。以选择哪种设备在经济上更为有利
设备投资与费用 单位：元

项目(设备)	A	B	C	D
初始投资	3000	3 800	4500	5000
年经营费	1 800	1 770	1 470	1 320

[解答]
由于4种设备功能相同，故可以比较费用大小，选择相对最优方案;又因各方案寿命相等，保证了时间可比性，故可以利用费用现值(PC)选优。费用现值是投资项目的全部开支的现值之和，可视为净现值的转化形式(收益为零)。判据是选择诸方案中费用现值最小者。对于本题，因为有：
PCA(10%)=3000+1800(P/A，10%，10)=14060(元)
PCB(10%)=3800+1770(P/A，10%，10)=14676(元)
PCc(10%)=4500+1470(P/A，10%，10)=13533(元)
PCD(10%)=5000+1320(P/A，10%，10)=13111(元)
其中设备D的费用现值最小，故选择设备D较为有利。
3、差额投资内部收益率法
(1)差额投资内部收益率的概念及计算
差额投资内部收益率，又称增量投资内部收益率，也叫追加投资内部收益率，它是指相比较的两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。其表达式为：
式中：△FIRR——差额投资内部收益率;
(CI—C0)2——投资多的方案的年净现金流量;
(CI—C0)1——投资少的方案的年净现金流量。
由于差额投资内部收益率的计算式依然是一元n次方程，不易直接求解，故仍然采用与内部收益率相同的求解方法。
(2)差额投资内部收益率的判别准则
计算求得的差额投资内部收益率△FIRR与基准投资收益率ic(或△EIRR与社会折现率is)相比较，若△FIRR≥ic时，则投资多的方案为优;若△FIRR
多个互斥方案相比选时，先按投资多少由少到多排列，然后，再依次就相邻方案两两比较。计算求出相比较两个方案的差额投资内部收益率△FIRR。若△ FIRR≥ic则保留投资多的方案;若AFIRR
应当指出，用差额投资内部收益率对多方案进行评价和比选时，其前提是每个方案是可行的，或者至少排在前面、投资最少的方案是可行的。
按内部收益率比选可能与用价值性指标比选的结论不一致，而用差额投资内部收益率比选与用价值性评价指标比选的结论是一致的。