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发表于 2014-10-11 16:51:51
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实际数据 8 3.5 2.5 15% 50% 1/3
- g' i" [! U' H8 Z(3) 2013 年12 月31 日的资产负债表(简表)如表2 所示:! Q$ }( g$ l8 h; t. F$ X* c6 ^
表2 F F 公司 资产负债 表) B! Z! q4 E! `- y. v1 a0 T
单位:万元7 \4 _+ k; `9 R. S# @
资产 年初数 年末数 负债和股东权益 年初数 年末数
+ l$ T! M* u4 v& y现金 1250 2500 短期借款 2750 3750
6 S, {" h: h" Y8 h8 y3 o& G应收账款 2500 （A） 应付账款 3500 （D）
) J+ m2 U7 J; } B& h @存货 5000 （B） 长期借款 6250 3750
. c4 C, N% T% Y6 Z1 P& w! c, D长期股权投资 10000 2500 股本 625 625% o: f( u' U, q* l6 f
固定资产 1250 (C) 资本公积 6875 6875% ~2 I; F( n5 O9 u" g
无形资产 22500 1250 留存收益 2500 （E）
1 S2 C- @5 t( Y合计 22500 合计 22500 250001 y: W) z( Z2 K$ U+ z
(4) 根据销售百分比法计算的2013 年年末资产、 负债各项目占销售收入的比重数据如表3 所示(假定增加销售无需
' I* ]& a/ s8 h0 B0 y8 G- N! X追加固定资产投资) :
2 G" _4 p, ~4 [( u4 z表3+ k4 ~: _( i# e) ]
资产 占销售收入比重 负债和股东权益 占销售收入比重6 M0 M5 q* i. E) Y% e" P
现金 10% 短期借款 -
$ a, Y4 W- F1 M$ @ j, }1 T+ B应收账款 15% 应付账款 -
) v: W+ R# `. u存货 （F） 长期借款 -
6 }2 J/ ^0 w/ F* o* k2 F长期股权投资 - 股本 -
$ M7 }. x/ h8 H4 ^, n) H固定资产（净值） - 资本公积 -
: g0 Q9 h) z% A5 ^4 \无形资产 - 留存收益 -7 K3 b1 N* F# @ `5 i
合计 （G） 合计 20%
% ^5 @. B# L7 J& e/ J. U5 x说明:上表中用"一"表示省略的数据。
. p+ k3 V& R3 V" _( x, D资料二:
1 f U) { I% e! `: ]若新增筹资现有两个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用) :
: a) D* k. @: G6 g' S; r(1) 发行普通股。该公司普通股的β系数为1.5 ，一年期国债利率为5% ，市场平均报酬率为11% 。
- k# K& M' ]( U( | s(2) 发行债券。该债券期限10 年，票面利率8% ，按面值发行。公司适用的所得税税率为25% 。
' Q" @1 }9 n+ l; s% D3 N2 q附:时间价值系数表。
5 {$ z7 b8 [ P0 p; O, w& \1 fK (P/F, K, 10) (P/A, K, 10)
- |$ C/ W) y- l& N, H4 L5 \+ l- l: s9% 0.4224 6.417
3 C N% p7 N; }, n* m- S10% 0.3855 6.1446
$ R' Q+ k" i w% p; F要求:2 o$ p3 O2 L% S1 }* W9 h
(1)根据资料一计算或确定以下指标:& m' F; v" k7 { \8 u
①计算2013 年的净利润；
" R- _* L& u" A8 m: I②确定表2 中用字母表示的数值(不需要列示计算过程) ；
M! ?" t% Q! a% P; x0 h③确定表3 中用字母表示的数值(不需要列示计算过程) ；
% w+ z$ f5 Q- q* J! a% c4 H* ?④计算2014 年预计留存收益；
. i, M8 p% r5 I' v⑤按销售百分比法预测该公司2014 年需要增加的资金数额(不考虑折旧的影响) ；- q' i# M1 X S. P# q6 K
⑥计算该公司2014 年需要增加的外部筹资数据。
/ a% k* b- z! z" ~(2) 根据资料二回答下列问题:" Q: R9 b8 i1 V& i
①利用资本资产定价模型计算普通股资本成本；
8 y# l" C; ]: F②利用非贴现模式(即一般模式)计算债券资本成本；; e* E" Z2 E h
③根据以上计算结果，为F 公司选择筹资方案。 |
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