第三节 公司财务分析
( b. Z% D9 e. P8 [! [8 V# N A 一、公司主要的财务报表4 e* F4 V4 c n; Q
(一)资产负债表
8 G8 G8 ?4 S$ H/ L0 a$ r. `) M 资产负债表左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。
2 k$ M% Z0 ?7 V3 N 总资产=负债+净资产(资本、股东权益)
# z; }- f3 i+ B- e4 l3 T" { (二)利润表, z8 h' ]% N6 Y$ E2 u( L% @6 r5 L$ W
利润及利润分配表主要反映以下几个方面内容：构成主营业务利润的各项要素、构成营业利润的各项要素、构成利润总额(或亏损总额)的各项要素、构成净利润(或净亏损)的各项要素。
# z/ g' k/ x' ^, F. C (三)现金流量表: \# R2 F4 w7 }: d+ c [8 j! j2 y
现金流量表表明企业获得现金和现金等价物的能力。主要分三个部分：经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。
! J4 Q0 Z2 l4 g* a* \' |6 q 二、公司财务报表分析的目的与方法( |7 i9 w; _! ?7 w# T
(一)主要目的/ C' n" t! z" }
(二)分析方法与原则: O( U0 k K+ p8 d
1、方法-两类
$ d( G5 P4 [& i6 o' b5 _1 u/ N% A 2、原则：坚持全面、坚持考虑个性。
3 M: I+ \2 f) I9 u c! B 三、财务比率分析
8 P5 u' C. o' t. c8 v! ~ (一)变现能力分析： t3 H+ [4 T& d
1、流动比率
8 H, l& R- L, J% \5 q) N, V7 @ 流动比率=流动资产/流动负债
}9 M7 |1 c$ V1 M; K! P 2、速动比率# ?. Y4 {1 ?; m/ M( l
速动比率=流动资产-存货/流动负债
" ^0 T5 z9 a* q6 T' t 会增强公司变现能力的因素：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉。$ }: w/ _% V1 f- m% a5 F
会减弱公司变现能力的因素：未作记录的或有负债、担保责任引起的负债。
% d) e. f; f) W$ f6 M (二)营运能力分析/ u* I# z* R* _) D
1、存货周转率(存货周转天数)+ Z0 m2 G9 g/ |
存货周转率=主营业务成本/平均存货 (次)
7 @- V7 d& J+ O/ r% I 存货周转天数=360天/存货周转率(天)=平均存货*360/主营业务成本(天)! @+ b6 ~4 D$ u6 H8 _
2、应收帐款周转天数(应收帐款周转率)
, o6 o0 y/ _/ Q$ T. @. C 应收帐款周转率=主营业务收入/平均应收帐款(次)
# c8 O0 `" c- n' c; J$ H& J 应收帐款周转天数=平均应收帐款*360/主营业务收(天): S( l! D) {; ~6 ]1 w6 o2 @
3、流动资产周转率和总资产周转率等。, B1 q/ a3 N" p2 C- m8 G& i
流动资产周转率=主营业务收入/平均流动资产(次)7 @9 u, z/ m! `
总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额(次)
# j! U8 u3 [2 |. s (三)长期偿债能力分析
6 g. _" @% R& ~0 ` r0 S9 {8 T* @ 1、 资产负债率=负债总额/资产总额*100%" Y2 S2 y2 I2 o! ?: g( O+ a3 c' O
2、 产权比率=负债总额/股东权益*100%
7 o5 _" Z! l! N, P 3、有形资产净值债务率=负债总额/股东权益-无形资产净值*100%
) y& _$ E- N' q& Z+ R 4、 已获利息倍数=税息前利润/利息费用(倍)( ?. `. V5 Y% X2 g6 U4 q" c
5、影响长期偿债能力的其他因素：长期租赁、担保责任、或有项目- P% y( y* e+ f3 m6 Y- x$ V
(四)盈利能力分析; L8 W$ y4 g5 a4 r
1、销售净利率=净利/主营业务收入*100%5 b1 A( L( b( \) X+ w
2、销售毛利率=主营业务收入-主营业务成本/主营业务收入*100%& E( I5 F( \0 e: d+ z
3、资产净利率=净利润/平均资产总额*100%
( L+ o* }) ]6 S; ~3 m2 Q( W2 p 4、 净资产收益率=净利润/年末净资产*100%/ z8 e8 c; m- L* q( f
(五)投资收益分析' Z, J' E4 j; f$ c7 e" U' J- f! D8 y
1、每股收益=净利润/发行在外的年末普通股总数*100%+ b) @- h2 d: N
2、市盈率=每股股利/每股收益*100%
3 U0 Q/ y; H! G+ Z" w( }2 {9 ] 3、股利支付率=每股股利/每股收益*100%
& r9 S+ U1 O I/ {) z$ ]5 ~9 h: h 4、每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数
; @4 \- q* [) t7 K& |: e! y4 J 5、市净率=每股市价/每股净资产(倍)4 |: \! A6 x( ^8 E3 o
(六)现金流量分析) z) `3 Z" m G3 I0 D* X0 _
1、流动性分析( C) R8 d! k: t4 d4 r
2、获取现金能力分析
/ Y. L# O/ g" \2 C3 r 3、财务弹性分析1 o; P/ B. G) O7 x2 e
4、收益质量分析。; ?( W" T6 u' k
四、会计报表附注分析+ w+ c& G4 F4 U
(一)会计报表附注项目8 g; {, k3 R7 Q8 W+ c
(二)对会计报表附注项目的分析
( |( K$ t) m% x1 ~+ R9 H4 F+ L (三)会计报表附注对基本财务比率的影响分析: ?3 {1 o4 ?! K6 d% a* J; T* w
五、公司财务状况的综合分析/ I8 Q9 E' c a" N; U `
(一)沃尔评分法5 c& l" A1 o% @# n2 E
(二)综合评价法! V' x X3 G& ^( ?- K S/ i
六、EVA—业绩评价新指标
; V* ?3 [4 A- Y1 \5 U7 j (一)EVA与传统会计方法的区别2 [2 T" B; | f* ]- \
(二)EVA的计算5 S9 \4 H! Q4 T# _9 n0 h- s' [
(三)市场增加值—MVA
" L3 }. q: Q8 @" z' g' A! N 七、财务分析中应注意的问题 |
发表于 2012-3-18 18:26:09
