基本金融工具* g+ M* Z/ k9 h0 X$ M T B
基本金融工具有股票、债券、票据等等,在货币银行学中已经有所介绍,本章主要介绍金融决策中需要考虑的两个因素:时间和风险,进而引出现值和风险管理。
* ?- G; u% Y8 Q& L0 g% F. L 一、现值:衡量货币的时间价值
i9 ~1 P! \0 A. J1 r9 y8 X 如果r是利率,那么,在N年中将得到的X量的现值是X/(l+r)N 。, Z/ n" P" |- h* ]$ m. l
贴现:贴现是指远期汇票经承兑后,汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让,受让人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为。或银行购买未到期票据的业务。+ n3 b2 W6 e+ m! u
贴现利息=贴现金额x贴现率x贴现期限 贴现率在人民银行现行的再贴现利率的基础上进行上浮,贴现的利率是市场价格,由双方协商确定,但最高不能超过现行的贷款利率。
2 f4 t0 z, n% X, l4 o 贴现后的价格:汇票面值-汇票面值*贴现率*(汇票到期日-贴现日)/360 . ]3 o4 {! u& @: E- M9 X9 l" T
假设你有一张100万的汇票,今天是6月5日,汇票到期日是8月20日,则你贴现后得到的金额如下: 100-100*3.24%*76/360=99.316万 即根据终值求现值的过程。! Z0 \* S4 S) p, k/ B
二、风险管理
% c. O4 O( r0 u$ v3 {' T+ B 风险厌恶 购买保险 企业特有风险的多元化
; Y3 a- t3 L( W- m7 b 三、资产评估
- u: ]3 v2 x5 S 基本分析 有效市场假说 在证券投资学中有介绍,因此不作介绍。 |