2011年审计师《企业财务管理》考题解析（6）
2.（2008）资料:（1）某公司目前发行在外普通股100万股.每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0。 6元，股利固定增长率（g）为5%，普通股市价为每股20元。发行在外的债券总面值为400万元，票面利率为8%，债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。
（2）该公司目前息税前利润（EBIT）为500万元，适用的所得税税率为25%，采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。
要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。wｗw.ExamＷ.CoM
（1）普通股资本成本为（ ）
A.3.65%
B.3.75%
C.8.05%
D.8.15%
【答案】D
【解析】普通股资本成本=0.6×（1+5%）/20+5%=8.15%
（2）债券资本成本为（ ）
A.5.85%
B.6.23%
C.7.80%
D.8.12%
【答案】A
【解析】债券资本成本=×100%=5.85%
（3）综合资本成本为（）
A.6.31%
B.7.20%
C.7.76%
D.9.41%
【答案】C
【解析】综合资本成本=8.15%×+5.85%×≈7.76%
（4）资本成本的主要作用有（ ）。
A.它是计算经营利润的依据
B.它是资本结构决策的依据
C.它是评价投资项目的依据
D.它是衡量资产质量的依据
【答案】BC
【解析】资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择最佳筹资方案的依据，也是评价投资项目和进行投资决策的依据。
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