09年证券投资基金辅导：证券投资基金考试考点解析(50)
第四节 套利定价理论——该模型由罗斯提出的另一个有关资产定价的均衡模型。
一、套利定价的基本原理
（一）假设条件（重点）244
——APT模型的假设与CAPM假设的异同点
相同之处：
1、投资者是风险厌恶者，投资者追求效用的最大化；
2、投资者有相同的预期；
3、资本市场是完美的；
4、市场是均衡的。
不同之处：与CAPM不同的是，APT不要求：
1、APT以期望收益率和风险为基础选择投资组合；
2、投资者可以相同的无风险利率进行无限制的借贷；
3、投资者具有单一投资期。
（二）套利机会与套利组合
（三）套利定价模型
二、套利定价模型的应用
1、分离出统计上显著影响证券收益的主要因素
2、测算灵敏度系数，预测证券收益。
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