2011年审计师《企业财务管理》考题解析（3）

会计考友

第三章 投资决策管理
重点：
% H; ~( Y6 U! W9 i( S1.掌握项目投资的现金流量的计算，尤其是营业现金流量＝息前税后利润＋折旧摊销
* L& v& [7 j! u+ c6 v: l2.记忆债券投资的风险以及估值公式
2 i0 b/ R: Z1 ^5 d( [3.掌握内插法的计算
4.掌握股票投资的估值，尤其是零增长和固定增长的股票估值公式
6 N0 ?9 q" u& w8 [9 B' e) ?! t5.计算股票投资收益率
6.掌握项目投资决策的非折现方法和折现方法：公式，优缺点，如何决策
7.掌握寿命不等的项目比较决策
习题：
; f) |8 M8 o" e) I. _一、单选题
1.某股股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率（  ）投资人要求的最低报酬率。
A．高于   
* k: d; c6 L5 e( vB．低于
; Q8 P* [' r+ t3 C6 cC．等于   
# J: n. v1 L; o# {D．可能高于也可能低于
【答案】A
【解析】股票价值=股利/投资人要求的必要报酬率，股票预期报酬率=股利/股票市价，所以当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率高于投资人要求的最低报酬率。
2．确定投资方案可行的必要条件是（  ）
A．投资利润率大于 0
B．净现值大于 0
: I) p* ^1 U5 E/ V% A; E3 qC．内部报酬率大于0
! T8 \' ~. a# z( a& D; cD．投资利润率大于必要报酬率
# v# v* E& l* V$ z, s! }3 _【答案】B
【解析】确定投资方案可行的必要条件是净现值大于 0和内部报酬率大于必要报酬率。
3．某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为10%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（   ）
2 M  {$ F5 w) y  v9 Z5 [A．11%
B．10%
C．9%     
D．12%
& w5 ?% k. x, W【答案】A
. g: u9 X; }( p0 \# F【解析】实际利率=10%/（1-10%）=11%
4. 不属于更新设备决策中初始现金流量应考虑的范畴是（   ）
! P, y# h* y* n) s0 A9 G- eA．购买新固定资产的买价考试用书
B．需要更新的旧固定资产的残值收入
C．已经投入的流动资金
D．追加的流动资金

【答案】C