二、决策方法应用# y9 O) n+ I3 y3 ]7 a
1.资本限量情况下的决策( A) ^' c- R+ I1 q
2.寿命不等的项目比较决策
7 ?3 b1 z6 e/ R& O5 Y( ` n4 U, D年均净现值ANPV=NPV/PVIFAK，n8 Q" F" D0 f( `$ d4 F. J
年均净现值高者的方案好。
. H8 }3 R5 e# R8 r. v【例题8-综】（2007）某公司准备扩充生产能力，该项目需要设备投资30 000万元，预计使用寿命为5年，期满无残值，采用直线法计提折旧。营业期间每年可实现销售收入为15 000万元，每年付现成本为5 000万元。项目投资所需资金拟通过发行股票和债券两种方式筹集，两者比例分别为70%和30%。（公司所得税率为 30%。债券年利率8%。）# E( w% B5 p q( [ [, }( r* u6 D
要求：根据上述资料，从下列问题的备选答案中选出正确答案。# i' ~6 C% g o1 F. E* r
1.如果该公司采用折现方法进行投资决策，则可以选择（ ）3 b4 s `/ a! t' A0 ~* G
A.净现值法
V. a* M! W( YB.投资利润法
) N% }' [* p( n* b8 |C.投资回收期法 + J% ]0 K+ n% t- z1 |8 U
D.内部报酬率法- v3 a+ C9 W& x: p
【答案】AD
+ O3 G, F8 c1 N, O- S, h2.该项目每年营业现金流量净额为（ ）
- C/ ~: Y( _6 |1 c9 qA.10 000万元 * W. ]! T: _& O: l; z* f
B.8 800万元
! h: g$ u* k- `8 q+ Q& ^! kC.9 000万元
% C1 o, |/ g0 E" W) }4 XD.8 296万元+ G8 g( d4 p4 I. g) M1 v2 o# q
【答案】B( ^( R$ c1 L9 ^
【解析】（15 000—5 000—30 000/5）*（1—30%）+30 000/5=8 800万元
- {- o+ N) O& [, _+ L( `( j: K3.该项目的投资回收期约为（ ）6 J& h3 U0 e3 \- ~5 B2 a; ^) X
A.3年 外语学习网9 @9 K- ^8 a" A; p, N/ e( o
B.3.41年
, P E6 V) @0 u; U2 I7 mC.3.33年
1 p- W7 N' K5 \8 M* Q( |% P aD.3.62年
6 T+ ]5 ^" t& _, L& p& G& D5 f* E【答案】B; V* m- A# Y O( z$ e) T6 W: Z
【解析】30 000/8800=3.41年 |
发表于 2012-2-23 13:21:06
