二、决策方法应用
6 l) R& U. ~* Z( R. c6 ?# x4 e1.资本限量情况下的决策
& Y6 Z( Y9 f" F0 @9 _+ y) x) i2.寿命不等的项目比较决策
' W) i1 l1 W q. C; }年均净现值ANPV=NPV/PVIFAK，n9 e. l* D; t, E& y3 {! J9 Z
年均净现值高者的方案好。! R5 n$ d0 E0 @5 k7 m9 s
【例题8-综】（2007）某公司准备扩充生产能力，该项目需要设备投资30 000万元，预计使用寿命为5年，期满无残值，采用直线法计提折旧。营业期间每年可实现销售收入为15 000万元，每年付现成本为5 000万元。项目投资所需资金拟通过发行股票和债券两种方式筹集，两者比例分别为70%和30%。（公司所得税率为 30%。债券年利率8%。）7 F/ v' u) x. N1 I
要求：根据上述资料，从下列问题的备选答案中选出正确答案。
0 F7 |: n& y8 q) s$ J1.如果该公司采用折现方法进行投资决策，则可以选择（ ）- `& A$ o" P' j' b
A.净现值法 9 E5 j5 `# w' j" q! N/ d
B.投资利润法
# h( r2 k3 ~0 r. m# i7 s! \. R3 }C.投资回收期法
' S( u' A& S- ]* WD.内部报酬率法. b ?' `6 \# A8 Z# I5 J8 ~6 `9 y3 _
【答案】AD ! ]6 a9 \- c: l7 T; N) I
2.该项目每年营业现金流量净额为（ ）
4 t# n, ]* q7 J- sA.10 000万元
6 u7 r1 E; o4 PB.8 800万元
3 S% c& P" f$ n+ _% J7 ]0 TC.9 000万元 9 |' {% @8 m5 f
D.8 296万元
, j0 ^# w% ^% u( B【答案】B$ k% I( G) S- @ F- i! [+ t# ]- v
【解析】（15 000—5 000—30 000/5）*（1—30%）+30 000/5=8 800万元 ' b% m2 H8 R- s( {
3.该项目的投资回收期约为（ ）1 A2 \7 w4 Z7 E Y! ?6 w* c r
A.3年 外语学习网
) O0 g: ?9 j: @- y* H( w" r, ?& ]5 h3 [B.3.41年" q, H' T6 @) g0 b
C.3.33年 , `% B/ ^: o3 [: A$ Y1 _. ~! k# `
D.3.62年
5 M. f, G/ p1 e' ?% a' x; l【答案】B& h/ S6 u I: Z% W. {
【解析】30 000/8800=3.41年 |
发表于 2012-2-23 13:21:06
