2011年审计师《企业财务管理》第四章重点(1)

会计考友

第四章 筹资决策管理
长期筹资方式分为股权性筹资、债权性筹资和混合性筹资。
★  考点一  股权性筹资（掌握）
7 h7 Q" r% e! d6 z) h7 V股权性筹资主要有投入资本筹资、发行股票和留存收益筹资等方式。
分类
* T. R7 x2 f- T' h( w3 I投入资本筹资
发行普通股筹资
0 [+ r, M3 F! U2 S) d! T4 M. a  j0 z留存收益筹资
3 V: D, N5 a9 ]% O8 Z8 h5 _优点
4 z9 i/ m* p: I- i' ^# T①属于股权筹资，能提高企业的资信和负债能力。
2 k$ E$ q7 ~- }. c( {! O②不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力
①形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司的实力，为债务筹资提供基础；
②资本使用风险小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付义务和支付风险；
0 r8 i6 L1 m# ~! l③筹资数额较大
①资本成本较普通股低，因为不会发生筹资费用。
  c7 l" u0 h+ M②保持原有股东的控制权。
缺点
①筹资成本较高；
②非货币资产的估价较难；
. m) c4 Q2 y* q9 _' t③产权关系有时不清，不便于产权交易中华考试网(www．Examw。com)
$ m% E+ V- i$ |& f. t4 J①筹资成本高。
: T4 H8 S5 e$ E. r: e" n6 z第一，资本使用风险小即意味着股东所承担的投资风险大，从而股东期望投资报酬也较高，它直接加大资本使用成本；
第二，股利税后支付，不存在负债等其他筹资方式下的税收抵免作用；
第三，发行成本相对较高。
②新股发行会稀释原有股权结构。
③股票发行过量会直接导致每股收益下降，从而不利于股价上扬
①筹资数额有限，最大可能的数额是企业当期的税后利润和上年未分配利润之和。
$ R$ U# s- Y+ d' h7 }" ~/ e- Z②留存收益的比例受到某些股东的限制，如他们可能会要求一定比例的股利支付率。
5 ^* t  Q/ F# o7 ~. F( I. T0 R; c
+ G) X7 V+ ^+ I# \2 E▲补充：股票的定价：定价基础是股票内在价值（测算方法有未来收益现值法、每股净资产法、清算价值法、市盈率法）