2012年审计师企业财务管理试题辅导（21）

会计考友

23.（一）资料
某企业计划购置一套生产线，固定资产投资额为1 000万元，垫付流动资金50万元，全部于建设起点一次性投入。设备购入后即可投入使用，寿命为15年，预计净残值为100万元。预计投产后每年营业收入为300万元，每年付现成本为100万元。固定资产按直线法计提折旧，垫付的流动资金在项目结束时全部收回。该企业所得税税率为25%。假定不考虑增值税因素。
上述投资所需资金通过发行普通股和债券两种方式筹集，所筹资金各占50%。普通股的资本成本为14%，债券的资本成本为6%。
8 N* E7 W1 _4 K( N+ c5 X5 W（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
（1）设备投入运营后，每年应计提的折旧额是（　）。
* o* W1 {! t4 l( i5 Q  @A.60万元　　　B.63.33万元
C.66. 67万元　D.70万元
『正确答案』A
『答案解析』年折旧=（1000-100）÷15=60（万元）。
　　
（2）该项目的投资回收期为（　）。
A.3.33年　　B.6.48年
* M/ f2 a4 U% z5 y" w1 SC.6.36年　　D.9.36年
1 a; j. J' K  Z3 e( N7 |2 [: b『正确答案』C
0 A2 {4 Z: |5 o0 p『答案解析』年营业现金流量= （300-100-60）×（1-25%）+60=165（万元）
投资回收期=（1000+50）÷165=6.36（年）。
* I; M- o. G% l: Q6 P6 X　　
（3）该项目的预计投资利润率为（　）。
A.10%　　　　B.12%
C.12.75%　　 D.9.5%
- y4 p3 x4 G- F7 m7 {『正确答案』A
『答案解析』投资利润率=（300-100-60）×（1-25%）/1050=10%。
8 ^* g# O" O5 C1 K* t- h7 O2 b& b" m　　
（4）该项目筹资的综合资本成本为（　）。
A.12%　　B.9%
C.11%　　D.10%
『正确答案』D
『答案解析』综合资本成本=14% x50% +6% x50% =10%。
　　
（5）该项目运行最后一年的预计现金流量净额是（　）。
A.105万元　　B.150万元
" E" w2 ?8 }9 @1 OC.210万元　　D.315万元外语学习网
+ n1 x( \; ^) f3 k3 W『正确答案』D
『答案解析』项目运营最后一年现金流量净额=165+（100+50）=315（万元）。