2012年审计师企业财务管理试题辅导（21）

会计考友

23.（一）资料
某企业计划购置一套生产线，固定资产投资额为1 000万元，垫付流动资金50万元，全部于建设起点一次性投入。设备购入后即可投入使用，寿命为15年，预计净残值为100万元。预计投产后每年营业收入为300万元，每年付现成本为100万元。固定资产按直线法计提折旧，垫付的流动资金在项目结束时全部收回。该企业所得税税率为25%。假定不考虑增值税因素。
上述投资所需资金通过发行普通股和债券两种方式筹集，所筹资金各占50%。普通股的资本成本为14%，债券的资本成本为6%。
（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
& s, o* r" B; I8 N. \5 T: ^% A! w（1）设备投入运营后，每年应计提的折旧额是（　）。
A.60万元　　　B.63.33万元
. B5 d8 {! V3 k( a' ]/ a+ y7 bC.66. 67万元　D.70万元
『正确答案』A
- }1 u2 f5 V/ z' E2 y  x% r# f$ u『答案解析』年折旧=（1000-100）÷15=60（万元）。
　　
4 Y% g) a/ R# [（2）该项目的投资回收期为（　）。
A.3.33年　　B.6.48年
C.6.36年　　D.9.36年
『正确答案』C
  g, ~' F6 v/ R6 J『答案解析』年营业现金流量= （300-100-60）×（1-25%）+60=165（万元）
3 D7 q+ O7 h& ?投资回收期=（1000+50）÷165=6.36（年）。
) J4 ^0 ?& p& g' f0 y  V　　
（3）该项目的预计投资利润率为（　）。
A.10%　　　　B.12%
C.12.75%　　 D.9.5%
3 C5 T; R2 q% e& D: Z' [/ ?『正确答案』A
『答案解析』投资利润率=（300-100-60）×（1-25%）/1050=10%。
/ w2 V; b& |4 h1 X, }; ^　　
（4）该项目筹资的综合资本成本为（　）。
A.12%　　B.9%
. ]  {( i5 ], F) e2 K# JC.11%　　D.10%
『正确答案』D
4 X% C" ?7 o6 M# t/ {/ [/ D『答案解析』综合资本成本=14% x50% +6% x50% =10%。
　　
# f& C+ a* J( ^( f  s' K& [) Q（5）该项目运行最后一年的预计现金流量净额是（　）。
1 c/ ^, a9 `7 i/ T+ r5 I5 wA.105万元　　B.150万元
/ F1 ^) {8 t( g' l9 ?C.210万元　　D.315万元外语学习网
『正确答案』D
『答案解析』项目运营最后一年现金流量净额=165+（100+50）=315（万元）。