2012年审计相关知识辅导：资本成本详解(3)

会计考友

　二、资料 　　某公司准备扩充生产能力，该项目需要设备投资30 000万元，预计使用寿命为5年，期满无残值，采用直线法计提折旧。营业期间每年可实现销售收入为15 000万元，每年付现成本为5 000万元。项目投资所需资金拟通过发行股票和债券两种方式筹集，两者比例分别为70%和30%。(2007年试题)
　　1. 如果该公司采用折现方法进行投资决策，则可以选择：
　　A. 净现值法 B. 投资利润法
　　C. 投资回收期法 D. 内部报酬率法
　　【答案】AD
　　2. 该项目每年营业现金流量净额为
　　A. 10 000万元 B .8 800万元 C. 9 000万元 D. 8 296万元
' o/ Z6 q' @5 d" T. Z, W0 Q9 K　　【答案】B (15 000—5 000—30 000/5)*(1—30%)+30 000/5=8 800万元
　　3. 该项目的投资回收期约为：中华考试网(www．Examw。com)
　　A.3年 B.3.41年 C.3.33年 D3.62年.
$ T$ q1 c% I1 j# I. i+ ~　　【答案】B 30 000/8800=3.41年
　　4.该项目筹资的债券资本成本为：
　　A.2.4% B.5.6% C.8% D.8.2%
　　【答案】.B 债券资本成本=8%*(1—30%)=5.6%
　　5.假定普通股资本成本为20%，该项目筹资的综合资本成本为：
9 m; I/ s6 u& z6 g0 U) f　　A.13.68% B.14% C.15.68% D.19.6%
* O0 e4 w% p+ }$ I0 Y' d/ p! {) R　　【答案】C　　综合资本成本=20%×0.7+8%(1—30%)×0.3
/ I7 L0 U- O: P　　=14%+1.68%
　　=15.68%