《财务管理》备考指导：债务筹资税务管理

会计考友

　　    财务管理目的之一是达到收益最大，成本最少。可是节省也是也有手段的，要合理合法。“野蛮者抗税、愚昧者偷税、糊涂者漏税、精明者进行税收筹划”，那么作为一个企业来说，税务是其一笔很大的开支，学完这一章我们会发现，如果知道税务筹划，会给企业节省很多哦~  
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' v/ q" e& d5 B) d5 X　　理论：  
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　　由于企业的资产分为负债和所有者权益两大类，因此，税务管理也分为债务筹资税务管理和权益筹资税务管理。  
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! I3 _6 @$ ]9 U6 B; Q4 R; j　　债务筹资税务管理：银行借款的税务管理、发行债券的税务管理、企业间拆借资金的税务管理、借款费用的税务管理、租赁的税务管理。  

　　习题：  
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, O- u, e0 g  U: T　　【例·计算题】利用负债的税收筹划  

/ [3 }" V0 ]/ j, }+ R( l　　某企业投资总额2000万元，当年息税前利润300万元，企业所得税税率为25%。假设投资总额由以下两种方式获得：1、投资总额全部由投资者投入；2、投资总额由投资者投入1200万元，银行借款投入800万元，借款年利率10%。站在税务角度，哪种方式实现收益更高?  

3 e# A, C3 D) @0 ]1 _2 X　　『正确答案』分析如下：  
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　　【方案1】若投资全部为权益资本，不存在纳税调整项。  

% b* S. B, e" O# _  C# y8 Z　　则当年应税所得额为300万元，应交所得税300×25%=75万元  
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　　则权益资本收益率（税前）=300÷2000=15%  
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0 b8 u! i: V" o5 t　　权益资本收益率（税后）=300×（1-25%）÷2000=11.25%  

+ N+ N9 k, u! A: g　　【方案2】若企业投资总额仍为2000万元，其中权益资本1200万元，另外800万元为负债融资，借款年利率10%，因此增加利息支出80万元。  

" P8 H( R9 g5 Q3 j　　则当年应税所得额为220万元，应交所得税220×25%=55万元  

　　则权益资本收益率（税前）=220÷1200=18.33%  

　　权益资本收益率（税后）=220×（1-25%）÷1200=13.75%  
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  w1 d# [  B" o　　不难看出，筹划前后权益资本收益率相差2.5%（13.75%-11.25）。  
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　　当然，再考虑到利益最大化的前提是收益与风险之间的权衡，不可以一味追求收益而忽视风险。例如，此题中如果只追求收益而利用大举借债来进行税收筹划，那么它的财务风险就会加大。因此应将纳税筹划与资本结构一起来考虑。

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