(一)债务的发行成本 0 M* X3 p7 }) X: O# D$ z
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5 D0 u9 v8 s0 Y: H; }& ? 税后债务成本Kdt=Kd×(1-T) * D: ]' R; P5 S; s* K- P: s# C5 b
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其中：M是债券面值；F是发行费用率；N是债券的到期时间； 9 y( V" @& f* b: k4 I7 q
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T是公司的所得税率；I是每年的利息数量：Kd是经发行成本高速后的债务税前成本。
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除非发行成本很大，很少有人花大量时间进行发行费用的调整。 " x- L* E( r0 J$ Y# _2 U
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如果发行费用率比较大，在计算加权平均成本时，需要考虑发行费用的债务应与没有发行费用的债务分开，分别计量它们的成本和权重。 + ]" `' b# Y. \1 @, l+ b
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(二)普通股的发行成本 # T* M( | D0 V3 i% A/ r+ Y* l
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如果将筹资费用考虑在内，新发普通股成本的计算公式则为： : R8 Q9 A5 J# {" t' C( [0 W F4 ~
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式中：F——普通股筹资费用率：
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因此，外部权益筹资的成本高于来自留存收益的内部权益筹。出售新股的公司需要赚更多的钱，才可以达到投资人的要求。 ; x! Q: R+ H! y, Z y9 v8 W, W
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发表于 2012-2-22 20:06:39
