(2)证券发行上市保荐制度。
, V1 {. ?& }, n, x1 Y证券发行上市保荐制度是指由保荐机构及其保荐代表人负责发行人证券发行上市的推荐和辅导,经尽职调查核实公司发行文件资料的真实、准确和完整性,协助发行人建立严格的信息披露制度。/ l+ n( P& {! i# {+ L
(3)发行审核委员会制度。
L, W1 M: a: f(五)证券承销制度
3 I& l; B+ q4 b1 X证券发行的最终目的是将证券推销给投资者。发行人推销证券的方法有两种:一是自行销售,称为自销;二是委托他人代为销售,称为承销。按照发行风险的承担、所筹资金的划拨以及手续费的高低等因素划分,承销方式有包销和代销两种。. G* ]6 m. I8 K. i+ ^
1.包销+ y7 D9 ~! X* L5 e
证券包销是指证券承销商将发行人的证券按照协议全部购入,或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。包销可分为全额包销和余额包销两种。
9 y( L5 d2 X i5 d) e& O* P2.代销
. u7 O$ A3 M" z3 Z- p( \我国《证券法》规定,发行人向不特定对象发行的证券,法律、行政法规规定应当由证券公司承销的,发行人应当同证券公司签订承销协议;向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5 000万元,应当由承销团承销。承销团应当由主承销和参与承销的证券公司组成。我国《证券发行与承销管理办法》和《上市公司证券发行管理办法》规定,上市公司发行证券,应当由证券公司承销;上市公司非公开发行股票未采用自行销售方式或者上市公司向原股东配售股份的,应当采用代销方式发行。上市公司非公开发行股票,发行对象均属于原前10名股东的,可以由上市公司自行销售。
( c# g! r) w' D( B三、债券发行市场% h# _. q9 R, w' ^! \% d: d8 c) B
(一)债券发行条件
: e, Q, O- J" f( ^3 i《公司债发行试点办法》规定公司债券发行采用核准制,实行保荐制度,发行程序简单规范。发行价格由发行人和保荐机构通过市场询价确定。
& N: M7 G% a- Z. h(二)债券发行方式
7 n" t& d. ~( K7 E* Q1.定向发行,又称私募发行、私下发行,即面向少数特定投资者发行。一般由债券发行人与某些机构投资者,如人寿保险公司、养老基金、退休基金等直接洽谈发行条件和其他具体事务,属直接发行。7 I; e- Y7 s8 i% w
2.承购包销,指发行人与由商业银行、证券公司等金融机构组成的承销团通过协商条件签订承购包销合同,由承销团分销拟发行债券的发行方式。: V' W8 a' ~, A/ j w
3.招标发行,指通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式。根据标的物不同,招标发行可分为价格招标、收益率招标和缴款期招标;根据中标规则不同,可分为荷兰式招标(单一价格中标)和美式招标(多种价格中标)。8 n1 h6 M+ H/ l8 n4 R# j: g" y
【例题·单选题】关于债券发行方式,下列说法不正确的是( )。' N' C; ?# m0 X5 E+ ?7 @
A.定向发行,又称私募发行、私下发行,即面向少数特定投资者发行,一般由债券发行人与某些机构投资者直接洽谈发行条件和其他具体事务。
% ~ L+ w) L/ H% h/ @7 |0 ZB.承购包销是指发行人与由商业银行、证券公司等金融机构组成的承销团通过协商条件签订承购包销合同,由承销团分销拟发行债券的发行方式
, l6 Y5 B: J0 L# X0 t- {1 xC.招标发行是指通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式3 Z( I( q8 j9 \( Y
D.根据中标规则不同,可分为美式招标(单一价格中标)和荷兰式招标(多种价格中标)0 c) h/ P" O7 [! f4 K
『正确答案』D9 B$ H: B! D& j q' V% q& R
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% M$ E2 M( i, O! a 相关推荐: 1·证券从业资格考试报名时间20119 l( U) K V. Y# y5 m( z7 x( d
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4 a; a- d7 t! T4 Y 4·证券从业资格考试报名网站
6 i7 H/ ~' l! \! [, N$ G 5·2011年6月证券从业资格考试报名入口 |