第三节 公司财务分析7 I5 X8 Q. p% w
一、公司主要的财务报表3 k/ X% W$ Q% C6 p
(一)资产负债表% y. O, _1 i' s. O6 K
资产负债表左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。
& }& q5 Z) ?4 L' B% n1 | 总资产=负债+净资产(资本、股东权益)
5 u% \6 V U2 t7 N- U (二)利润表
0 {/ E5 a! \+ m& j$ v1 g3 i3 K5 ?+ c c 利润及利润分配表主要反映以下几个方面内容：构成主营业务利润的各项要素、构成营业利润的各项要素、构成利润总额(或亏损总额)的各项要素、构成净利润(或净亏损)的各项要素。( J/ c$ J1 u( L7 D/ q: h( v
(三)现金流量表
5 |& y6 @2 [# w* y; J4 v X 现金流量表表明企业获得现金和现金等价物的能力。主要分三个部分：经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。& I+ r5 D: r8 V/ L. h: C
二、公司财务报表分析的目的与方法; U& ^# r& y$ s1 F- q+ [1 z
(一)主要目的5 I$ ~8 O7 D! r9 b+ i
(二)分析方法与原则
* p4 n. v3 c( _) c/ l" l 1、方法-两类 B! _8 u4 s+ k/ G4 \& W
2、原则：坚持全面、坚持考虑个性。8 u) h4 j% A" K; ?' u- ^8 X* f. d
三、财务比率分析
4 O/ \5 l5 o& v, D9 p (一)变现能力分析：, P* C$ F" `" S" b! y+ B; s
1、流动比率8 Z4 R$ |3 @4 [6 [
流动比率=流动资产/流动负债
- \. b& n/ I+ v3 Y: B V 2、速动比率3 L; O0 J% z; n9 ]1 c5 b: J; L4 ]$ ^
速动比率=流动资产-存货/流动负债$ {1 n0 `2 ?4 h; L7 {
会增强公司变现能力的因素：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉。# Y# R% l1 U% M# M/ T
会减弱公司变现能力的因素：未作记录的或有负债、担保责任引起的负债。
9 r u0 c6 e$ ^3 X/ M: d1 I# | (二)营运能力分析5 S; r) c- ~4 z+ f2 H" t5 o6 ?
1、存货周转率(存货周转天数)' k% C( _; N* ]3 l- z: \* y
存货周转率=主营业务成本/平均存货 (次)
S/ ]& g2 Q, R( p6 @+ S; K% j 存货周转天数=360天/存货周转率(天)=平均存货*360/主营业务成本(天)- m9 |7 A$ X4 a7 ?/ U
2、应收帐款周转天数(应收帐款周转率)
V. m0 A" H6 Q! V0 ?2 F 应收帐款周转率=主营业务收入/平均应收帐款(次)
/ y& b. f! [, R 应收帐款周转天数=平均应收帐款*360/主营业务收(天)
7 o i2 X, R" B- }5 b 3、流动资产周转率和总资产周转率等。& B' B+ x; \$ B
流动资产周转率=主营业务收入/平均流动资产(次)0 {9 s7 m$ M1 B9 b2 p; r8 B2 H4 ~
总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额(次)$ F* h6 @( r. ^' Z, b
(三)长期偿债能力分析
/ M8 k6 ~9 {" _ 1、 资产负债率=负债总额/资产总额*100%! s1 y' Q- r6 K/ D3 F
2、 产权比率=负债总额/股东权益*100%1 I( y, d# N$ d& ~' }: I
3、有形资产净值债务率=负债总额/股东权益-无形资产净值*100%
5 M' ]' c' l# ^4 N, L 4、 已获利息倍数=税息前利润/利息费用(倍)
$ T( H& c) D! t9 f: c U9 W' E" z 5、影响长期偿债能力的其他因素：长期租赁、担保责任、或有项目
7 @. t- j. D# o' `3 M. m3 \5 g (四)盈利能力分析
! D* ?; x' W |+ X' G 1、销售净利率=净利/主营业务收入*100%7 H! W' Z! f! z% k7 l( K
2、销售毛利率=主营业务收入-主营业务成本/主营业务收入*100%
0 _! B1 t2 _+ e- Y0 R6 D0 f& {4 j 3、资产净利率=净利润/平均资产总额*100%/ H% b" x& R/ b' Z, j3 h; H
4、 净资产收益率=净利润/年末净资产*100%
; Y$ a4 D. c' Q7 ]4 v4 r2 x5 t3 m% P1 Y (五)投资收益分析& k, t+ C6 k. _6 Y4 H
1、每股收益=净利润/发行在外的年末普通股总数*100%
8 k; F" }# {% j 2、市盈率=每股股利/每股收益*100%
; }9 x4 B9 {$ l4 u( n* b 3、股利支付率=每股股利/每股收益*100%6 b! V! ]% O2 C7 l* z- Q! O
4、每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数
" u% }% B0 R) M, V 5、市净率=每股市价/每股净资产(倍)
" ^* O+ a$ W; z$ F) W (六)现金流量分析
! G& b& Y* v: v6 \ 1、流动性分析
+ a& h1 r- r/ O# @ 2、获取现金能力分析
1 M5 H) W- ]8 _: b0 T+ _ w/ Q 3、财务弹性分析
( W# k" B6 D4 w# j8 t- g+ B 4、收益质量分析。
. n) {9 ?1 @) x" n5 x$ C 四、会计报表附注分析8 L/ P8 M2 D; Y0 ~3 o/ O
(一)会计报表附注项目
! G. t7 L0 Y8 }- f. V4 J, S (二)对会计报表附注项目的分析; l8 P/ t% x& U V4 z; ~
(三)会计报表附注对基本财务比率的影响分析
3 \/ I; R7 w3 a0 ] 五、公司财务状况的综合分析
; X Z ?) L, I7 S (一)沃尔评分法3 ~) P9 X% r H. J
(二)综合评价法3 Q2 L2 A+ c2 m6 o
六、EVA—业绩评价新指标$ T. Y( j: [+ s' a
(一)EVA与传统会计方法的区别
5 \. H+ t1 Q+ l) k: }( \ (二)EVA的计算
4 u+ q5 z/ l" H/ O (三)市场增加值—MVA
' e7 W2 {8 u: G4 v0 ] 七、财务分析中应注意的问题 |
发表于 2012-3-18 18:26:09
