2011证券从业考试投资分析考点第二章第二节（2）

会计考友

　　二、债券报价与实付价格（新改编部分）

$ K: r3 o1 Q$ B' Z　　（一）报价形式
/ A) T: Y- i& F6 P% p. {6 Z( G　　交易中，报价是每100元面值债券的价格，报价方式：
1 v; F: z' Q- t$ S3 l! [　　1、全价报价。所见即所得。缺点是含混了债券价格涨跌的真实原因。
8 V- I1 v& w0 `1 d5 V  K　　2、净价报价。在债券报价基础上加上该债券自上次付息以来的累积应付利息。优点是利息累积因素从债券价格中剔除，可以更好反映债券价格的波动程度。缺点是双方需要计算实际支付价格。
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　　（二）利息计算
　　注意全年天数和利息累计天数的计算。
　　1、短期债券。通常全年天数定为360天，半年180天。利息累积天数则分为按实际天数（ACT，全称是Actual）计算和按每月30天计算两种。
4 w: x* ^4 I: ~6 S4 E& E　　教材P29例2-1（一定要看）
# `) P5 Y8 l4 }　　2、中长期附息债券
8 z/ i: {! I9 d  R4 f: O+ |+ Y　　全年天数有的定为实际全年天数，也有定为365天。累计利息天数也分为实际天数和每月30天两种计算。
+ {# B  N! S6 X* X1 h4 ]4 F" k　　我国交易所市场对附息债券的计息规定是，全年天数统一按365天计算；利息累积天数规则是“按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息”。
3 ?3 d' A) Y9 k0 `　　教材P30例2-2（一定要看）
　　3、贴现式债券
　　我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数计算累积利息。闰年2月29日也计利息。公式为：
　　应计利息额=（到期总付额—发行价格）/（起息日至到期日的天数）×起息日至结算日的天数
　　教材P30例2-3（一定要看）