二、债券报价与实付价格(新改编部分)( m- `( x$ U, q7 f. r4 m
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(一)报价形式
l5 W& R/ l+ ^ 交易中,报价是每100元面值债券的价格,报价方式:& X' S1 N# k( x' r$ l$ U
1、全价报价。所见即所得。缺点是含混了债券价格涨跌的真实原因。
6 p1 `' r" L" K7 Q1 l 2、净价报价。在债券报价基础上加上该债券自上次付息以来的累积应付利息。优点是利息累积因素从债券价格中剔除,可以更好反映债券价格的波动程度。缺点是双方需要计算实际支付价格。
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+ P# E* u% ]' t/ j (二)利息计算5 R) J" n4 {1 d
注意全年天数和利息累计天数的计算。5 M$ S- H n/ F, Z7 ] B
1、短期债券。通常全年天数定为360天,半年180天。利息累积天数则分为按实际天数(ACT,全称是Actual)计算和按每月30天计算两种。
5 }* t' m7 e. [0 i 教材P29例2-1(一定要看)
4 v0 t9 @" U$ v 2、中长期附息债券
5 l" o; ^% m' O 全年天数有的定为实际全年天数,也有定为365天。累计利息天数也分为实际天数和每月30天两种计算。7 |4 O2 P2 l& D& x' _
我国交易所市场对附息债券的计息规定是,全年天数统一按365天计算;利息累积天数规则是“按实际天数计算,算头不算尾、闰年2月29日不计息”。
* r' x4 L V# F8 C 教材P30例2-2(一定要看)$ e$ ?0 k/ K4 v) z: q9 }% e
3、贴现式债券
/ [% @+ n' _9 e4 ?0 M2 ~/ P 我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数计算累积利息。闰年2月29日也计利息。公式为:
7 g# m, u1 C: f( L3 N3 u 应计利息额=(到期总付额—发行价格)/(起息日至到期日的天数)×起息日至结算日的天数
; m, b8 ]7 v. P; \ 教材P30例2-3(一定要看) |