期货基础知识辅导：期货市场的产生资料(一)

会计考友

　　一、 期货交易的产生
& d6 U+ ^, [# s6 i- O1 l  R　　(一)起源：
4 }6 R9 [" u3 \　　现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国，1848年芝加哥期货交易所(CBOT)，1851年引进了远期合同，1865年推出标准化合约，1882年对冲交易，1925年成立了结算公司。
6 }, {$ U/ q1 Y　　标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，这些制度创新标志着现代期货市场的确立。
# y4 [9 Y% u! t/ n　　世界上主要期货交易所：CBOT、芝加哥商业交易所CME(肉类畜类) 伦敦金属交易所LME(最大的有色金属交易中心)
8 F3 K9 r2 B) e" @; Q; B　　阅读资料： CBOT的产生和发展背景：天然的地理位置使得芝加哥在19世纪三十年代成为粮食生产和消费的集散地，除了天气因素外，粮食的季节性、仓储能力、交通不便使得粮价大幅度波动(风险)。粮商开始摸索远期交易方式用以降低风险，进一步标准化为期货合约。各方面对于风险的转移和规避。
　　(二)期货交易与现货交易、远期交易的关系
　　1、现货交易与期货交易
6 P% n; u" J9 ~# n( a; @　　(1)现货交易与期货交易的联系：现货交易是期货交易的基础，期货交易可以规避现货交易的风险。
　　(2)现货交易与期货交易的区别
　　a交易对象不同：实物商品VS标准化期货合约
8 E2 J# h$ Q/ x' I2 |! y2 ?6 Y　　b交割时间不同：即时或者短时间内成交VS时间差
　　c交易目的不同：获取商品的所有权VS转移价格风险或者获得风险利润
$ J7 U. k* z8 |3 |2 F3 b5 ]　　d交易场所不同
! w6 {  G* ^0 X% }; }6 w' {9 ?9 `　　e结算方式不同：一次性结算或者分期付款VS每日无负债结算制度
( `; o9 \! J+ P- O' n) a6 X　　2、期货交易与远期交易
* H, \% U9 D3 W, ]. }　　(1)远期交易与期货交易的联系
4 V- f: _' \/ P: I6 j; c　　(2)期货交易与远期交易的区别：
- T) H* I6 |9 x　　a. 交易对象不同
/ n9 `) b9 [9 o* c: P' l　　b. 交易目的不同
　　c. 功能作用不同
　　d. 履约方式不同：实物交割VS实物交割和对冲平仓
　　e. 信用风险不同
) Q( Q2 t+ T: g" `4 e　　f. 保证金制度不同
" s$ l, h% G: D, r) }# q　　(三)期货交易的基本特征
　　1.合约标准化
6 E0 W; J7 q/ E: ?　　2.杠杆机制
+ ?0 y7 O; |+ U　　3.双向交易和对冲机制
　　4.当日无负债结算制度
　　5.交易集中化