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[基础知识] 2011期货考试《基础知识》预习笔记:第八章(3)

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发表于 2012-3-18 19:06:36 | 显示全部楼层 |阅读模式
第三节 利率期货9 Z; f: C; Y$ _/ J
  一、利率期货市场的现状$ I$ X. i  ?2 L
  以利率工具为标的物。( R/ {& F. O* y# Z, o
  二、与利率期货相关的利率工具7 l. _: U# C' R5 a2 S+ e3 q* M
  1.欧洲美元存单:
4 [: c/ S6 K6 i' d  欧洲美元是存放于美国境外的美元存款。' i4 ]' F: G% a/ X2 W% J6 v+ }* p
  欧洲美元存单是有固定期限的大额美元存单,一般3-6个月( s/ Y' P3 c6 F& _. {3 a
  2.欧洲银行间欧元利率
/ D% y7 Q, h6 x1 {4 [# X  3.短期和中长期国债
. y  q' f" G: Y. g! F- `  三、利率期货的报价方式及交割方式
+ `* S4 D2 e( \' m* C& V  (1)短期国债期货的报价方式, T! S* y. e& I( k" g
  短期国债通常是按照贴现方式发行的。采用的方式是以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。此方式称为指数报价。现金交割
% t! Q  c$ P# j. G  z3 G  (2)3个月欧洲美元期货报价方式! C7 [! B2 l* U; t1 H8 C
  指数报价,现金交割" Q; l. }" \8 `) M/ |
  (3)中长期国债期货报价方式( H: q! x( @5 z; _0 i
  价格报价法,实物交割
) G1 C) i) c3 T& Q1 z3 Z# z. n8 Z  四、利率期货套期保值交易
" ?+ O6 ?2 ^7 B8 H" a+ \  (一)多头套期保值:承担按固定利率计息债务的交易者。/ o9 O4 G9 B$ e" s- u/ Z
  借款人担心利率上升,买入期货
1 M7 K! a9 ~6 u. h- O' g  是指在期货市场买入利率期货合约,以防止将来债券价格上升而使以后的买入成本升高。面这种上升的原因是因为市场利率下降所引致的。因此,多头套期保值的目的是规避因利率下降而出现损失的风险。2 h+ ?- Y8 j  q. i5 ~7 ~
  (二)空头套期保值
( g. L/ H9 W8 ^4 n9 A  存款者担心利率上涨,卖出利率期货
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