2011期货考试《基础知识》预习笔记：第八章(3)

会计考友

第三节 利率期货
　　一、利率期货市场的现状
　　以利率工具为标的物。
$ a" f4 B; n' A, m9 n  S5 ^7 c/ p' x　　二、与利率期货相关的利率工具
　　1.欧洲美元存单：
( v" {9 F6 m$ E' i- a　　欧洲美元是存放于美国境外的美元存款。
6 e- `& P3 \% V' s　　欧洲美元存单是有固定期限的大额美元存单，一般3-6个月
　　2.欧洲银行间欧元利率
1 I- B2 K1 c8 L; Z　　3.短期和中长期国债
, S! Q- E9 X" J. e1 w( V) B- v3 T　　三、利率期货的报价方式及交割方式
3 R9 y$ j; A6 o# Y　　(1)短期国债期货的报价方式
# N7 M. ?8 q7 j, a& H& b  f  z　　短期国债通常是按照贴现方式发行的。采用的方式是以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。此方式称为指数报价。现金交割
. d: E5 k% F' Q) H　　(2)3个月欧洲美元期货报价方式
$ ~9 d9 y! K% A% S/ r　　指数报价，现金交割
　　(3)中长期国债期货报价方式
　　价格报价法，实物交割
　　四、利率期货套期保值交易
　　(一)多头套期保值：承担按固定利率计息债务的交易者。
  @; P1 n( }4 h- i- f　　借款人担心利率上升，买入期货
　　是指在期货市场买入利率期货合约，以防止将来债券价格上升而使以后的买入成本升高。面这种上升的原因是因为市场利率下降所引致的。因此，多头套期保值的目的是规避因利率下降而出现损失的风险。
　　(二)空头套期保值
+ |$ l. i# K( A/ N+ p4 C　　存款者担心利率上涨，卖出利率期货