一、期权价格的构成- d$ ~ j- d7 T; G8 t$ K" H' B1 i
(一)内含价格
/ D5 E1 m, ~- g 立即履行合约所能够获得的收益。
6 ?0 ~: j1 i# B% `4 Y2 r5 E5 O( A 分为实值期权、虚值期权和两平期权
6 @% w1 m8 c$ D9 D! a1 \ 实值期权5 p" w$ l$ [, ]
(1) 当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。( Y* E) b# j1 O, F' C) ~: ?
(2) 当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。
5 P9 G3 |) x1 d# c" ]6 H* G 虚值期权
: z* f, k$ d! { (1) 当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。
0 |+ L' z4 X: V7 [5 J9 j% u) l (2) 当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。# y. p" l Z$ S/ x4 E% e
两平期权) a* V9 p; V9 D" i" h
执行价格等于当时期货合约价格是两平期权+ s1 ~. \3 |' o1 v( u2 T
(二)时间价值, j9 Y0 O2 t- E! D4 d @
权利金超过内涵价值的部分是时间价值
; D1 y' t6 _; `: Y$ h4 j G 剩余有效期越长，时间价值越大。到期以后时间价值为零。
7 [/ g6 m e4 q) _, G ? 二、影响期权价格的主要因素
# g N7 S: m4 @ (一)标的物的价格和执行价格9 |/ s5 \+ ^/ m; c2 J
(二)标的物价格波动率
; N/ i* L6 r7 D/ |8 y' n7 {, r (三)剩余有效期6 U3 ?3 j$ Z0 A: | y# J
(四)无风险利率 |
发表于 2012-3-18 19:06:36
